医疗板块复盘
11月12日，大盘窄幅震荡，北上资金净流入超36亿元，医疗板块窄幅整理，抗疫板块持续活跃，口罩龙头股振德医疗连续两日涨停！医疗器械板块集体强势，健帆生物大涨超7%，南微医学涨超6%，三诺生物、心脉医疗涨幅居前。
消息面上， 11月11日，国内新增本土病例79例，新增无症状感染者12例，本土疫情持续反复，驱动A股抗疫板块近期持续活跃，振德医疗两连榜就是风向标。
医疗ETF（512170）走势复盘
两市规模最大医药医疗类ETF——医疗ETF（512170）微跌0.14%，成交额超2亿元，大幅缩量，极致缩量叠加周线十字星，下周大概率进行方向选择！
伴随近期持续盘整，10月以来医疗ETF（512170）份额增长超40亿份，高居所有股票ETF首位！医疗ETF（512170）最新基金份额超165亿份，最新基金规模达116亿元！双双持续刷新上市以来新高！
【财信医药11月跟踪报告：细分板块业绩表现分化，CXO行业高景气度不变】
10月，医药板块涨幅为-5.82%，在申万28个一级行业中排名第23位。截至2021年11月11日，医药板块PE（TTM，整体法）均值为33.70倍，位于自2011年以来20.70%分位数；代表医疗板块的医疗ETF（512170）10月涨幅为-6.47%，对应的中证医疗指数PE（TTM，整体法）均值为41.41倍，位于自2011年以来11.08%分位数。
医药板块三季报总结：细分板块业绩表现分化，医疗服务板块保持高速增长。2021Q3，生物制品、医疗服务板块净利润增速居前，医疗器械、医药商业板块净利润增速垫底，医疗器械、生物制品板块的毛利率同比降幅较大。总的来看，伴随着新冠疫情影响以及去年低基数效应逐步减弱，医药生物各子板块业绩表现开始分化，前期受益于疫情的医疗器械、生物制品板块业绩在边际变差，而医疗服务板块保持高速增长。
CXO行业高景气度不变，建议关注具备全球竞争能力的头部CXO企业。受9月全球医疗领域融资额环比下降等事件影响，近期CXO板块出现明显回调。我们认为，月度、季度医疗融资额环比下降在过去几年常有发生，9月医疗融资额环比下降并不代表产业趋势发生改变，我们应基于更长的时间周期去判断行业景气度。从全球药企研发支出、CXO企业在手订单、产能扩建情况等来看，CXO行业高景气度并未发生变化，客户资源优质、一体化优势明显、项目管理能力强、具备全球竞争能力的头部CXO企业有望获得更多发展机遇。
据统计，医疗ETF（512170）覆盖主流CXO概念股6只，合计权重高达28%，包括药明康德、泰格医药、康龙化成、昭衍新药等CXO龙头。
【战“疫”牛，强势业绩验证成长本色】
医疗ETF（512170）跟踪的中证医疗指数（399989）成份股全面覆盖了医疗器械和医疗服务领域的细分龙头，其中医疗器械直接受益于疫情防护、医疗物资出口等需求，医疗服务直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等高成长领域。
近年营收和净利润增速均大幅高于主流宽基指数，板块成长性获强势验证！
【医疗板块业绩强支撑，上涨全靠业绩推动】
数据显示，截至10月30日医疗ETF（512170）自2019年6月上市至今涨幅高达125%！最大涨幅则超过200%！
同期标的指数中证医疗指数估值（市盈率）水平从2019年6月的40.6倍同步变动至最新的41.54倍，自医疗ETF（512170）上市至今125%的涨幅时，估值水平仅仅微涨2%，板块的持续上涨近乎完全受益于业绩的提升，非估值抬升！
从历史估值水平看，目前中证医疗指数最新估值低于历史约88%的时间区间，从过往估值对应未来收益率统计计算，当下投资胜率及性价比较高！
【医疗ETF（512170）成份股前三季度利润达528亿元，同比增幅48%！】
近年营收和净利润增速均大幅高于主流宽基及行业指数，2020年板块50只成份股归母利润首超500亿元，同比大幅增长165%，2021年前三季整体利润达到破纪录的528亿元，已超2020年全年，同比增幅高达48%！板块成长性获强势验证！
【医疗ETF（512170）：一键布局50只医疗龙头股投资工具】
通过A股规模最大、流动性最佳的医疗ETF（512170）可以轻松实现一键布局医疗板块，医疗ETF全面覆盖了医疗器械和医疗服务领域的细分龙头，共50只，前十大成份股权重占比超60%。此外，根据最新调仓数据，科创板股票数量达10只，大幅提升了指数的代表性与丰富度。
从投资效率上看，医疗ETF（512170）相对个股更简单便捷，每手交易门槛仅70元左右，卖出免收取印花税（股票收取千分之一），仅有少量交易佣金（一般不超过万2），极大的节约交易成本。
越来越多投资者更愿意通过医疗ETF（512170）分享板块行情，除了交易费用更低之外，相对个股的投资胜率也更高，2020年医疗ETF（512170）全年涨幅为86.75%，全面复制了中证医疗指数的表现，医疗ETF（512170））跑赢了50只成份股中的31只，跑赢了同期62%的成份股。（数据来源：Wind）
无场内证券账户的投资者可在网上代销平台7*24申赎华宝医疗ETF联接A（162412）或华宝医疗ETF联接C(012323)，该基金同样跟踪复制中证医疗指数，最低10元即可买入，便捷高效。
【风险提示】医疗ETF跟踪的标的指数为中证医疗指数（399989），中证医疗指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。
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