医疗板块复盘
10月19日，两市集体回暖，北上资金单日净流入超39亿元，医疗板块集体反弹，景气度高企的CXO板块上演王者归来，美迪西、康龙化成均涨超6%，昭衍新药、泰格医药、药明康德涨幅居前。
申万医药首席张静含近期路演中表示，CXO整个板块的景气周期还会有很长一段时间的持续，至少三到五年的景气周期我们是可以去做期待的。 这是有三个底层逻辑支撑的。
第一是全球医药产业链的分工细化，这个会是一个长期的趋势。
第二是整个CXO产能全球化转移的过程其实才刚刚起步，目前仍处于早期阶段。
第三是国内创新药和创新器械的发展，会支撑起来CXO相关公司国内订单的持续供应。
国内的CXO公司，站在全球的角度来看，全方位的竞争力，不管是成本上，还是项目完成的质量和及时性上，不输海外CXO龙头。CXO产能转移是大趋势，现在国内CXO公司业务占全球需求量百分之十几，未来至少还有四到五倍的提升空间。
此外，体外诊断板块大涨，硕世生物涨近8%，东方生物、安图生物等涨幅居前，中证医疗指数集体强势，收涨1.58%。
医疗ETF（512170）走势复盘
两市规模最大医药医疗类ETF——医疗ETF（512170））收涨1.38%，成交额达4.29亿元，单日换手率3.98%，交投稳居两市最活跃的医药医疗类ETF。
近期，新晋百亿规模医疗ETF（512170）获得各路资金狂涌！昨日（10.18）获得资金净申购达2.09亿元，连续第十日资金净申购，合计达18.4亿元。
上周单周份额暴增17.6亿份、净申购合计13.26亿元，高居所有股票ETF首位！
截至10月18日，医疗ETF（512170）基金规模已超106.6亿元，晋升A股首只百亿医疗主题ETF！最新基金份额达144.47亿份，录得上市新高！
同时，作为上交所两融标的，两融资金近期密集加仓医疗ETF，医疗ETF（512170）10月15日融资买入额达6576万元，医疗ETF（512170）最新融资余额暴增至3.03亿元，连续刷新上市新高，近7个交易日激增47%！获得杠杆资金明显看多。
【太平洋证券医药最新周报观点：合理定价政策不确定性、寻找下行风险可控标的】
受业绩披露以及相关政策事件影响，近期医药医疗板块部分核心资产如医疗服务巨头回调明显。但基于老龄化、可支配收入提升等需求提升以及技术创新驱动的供给能力增加，部分优秀头部企业强者恒强，医药医疗板块具备长期投资价值不变。投资的本质是分享企业的成长价值，长期可持续的高回报率的板块和公司是稀缺的。短期建议关注下行风险可控以及政策避风港属性较强的标的，包括疫苗板块、血制品板块、创新器械板块等。
【申万医药首席：未来医疗消费服务板块的景气度可能不会比CXO低】
就医疗板块近期大幅波动，申万医药首席张静含最新路演观点表示，从卫健委的角度，是大力支持民营医院的发展，这是一个很长期、很确定的政策方向。
其次，民营医院是作为公立医院的有效补充，这个也不会发生变化。我们真正掌握绝大部分医疗资源的还是在公立医院，但公立医院不可能面面俱到的兼顾到医疗的各个细分领域。
从更底层的逻辑来讲，人的医疗需求是分为两大类的需求，一类是要活下去，一类是要活得好、活得久的问题，活下去的问题可能很多人会交给公立医院去解决，典型的就是民生相关性很高的疾病比如肿瘤，往往是交给公立医院去解决。但是活得好的很多问题，就是偏消费医疗的这一块儿，公立医院是没有那么多精力和产能来覆盖。
所以，医疗市场绝对是会给民营机构留有很大一块立足之地的。现在我国口腔和眼科算是民营医疗机构里发展得最为成熟的子领域了，但整个民营医疗服务在全部的口腔、眼科医疗服务里的占比还不到20%，未来成长空间仍非常大！
随着人的平均寿命不断提高，对于活得更好的需求会越来越多，不只是要活下去，还有活得更好的需求，包括后面有一些医美相关的服务机构，可能都会涌现出来，进入到我们投资视野，所以这个板块和投资的标的未来也会越来越多。我对这个板块有很大的热情，我觉得景气度可能未来不会比CXO的景气度低。
我们用人的一生的时间阶段来形容的话，我国医药医疗板块仍处于非常年轻的一个状态。整个板块的长期向好的趋势是没有任何质疑，短期的调整，可能是因为去年的估值上涨过快的原因，每次调整到一个相对合理的一个位置，都是非常好介入的时间点。
【战“疫”牛，强势业绩验证成长本色】
医疗ETF（512170）跟踪的中证医疗指数（399989）成份股全面覆盖了医疗器械和医疗服务领域的细分龙头，其中医疗器械直接受益于疫情防护、医疗物资出口等需求，医疗服务直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等高成长领域。
近年营收和净利润增速均大幅高于主流宽基指数，板块成长性获强势验证！
【医疗板块业绩强支撑，上涨全靠业绩推动】
数据显示，截至9月30日医疗ETF（512170）近2年涨幅高达101%！
同期标的指数中证医疗指数估值（市盈率）水平从2019年8月30日的48.6倍收缩至最新的43.81倍，近2年板块持续高涨的同时，估值水平在利润的更高速增长下逆向收缩10%，目前估值水平低于历史85%以上的区间，伴随业绩的释放叠加行情调整，板块投资性价比持续提升！
从历史估值水平看，目前医疗指数投资胜率及性价比极高！
【医疗ETF（512170）成份股上半年利润同比增幅90.6%！】
近年营收和净利润增速均大幅高于主流宽基及行业指数，2020年板块50只成份股归母利润首超500亿元，同比大幅增长165%，2021年上半年归母利润首超383亿元，同比大幅增长90.6%，板块成长性获强势验证！
无惧2020年疫情业绩下的高基数，2021年中报业绩持续获得高增长！其中38家公司净利润实现同比增长，增速超过20%的有33家，增速超过50%的有23家，增速超过100%的有14家！
【医疗ETF（512170）：一键布局50只医疗龙头股投资工具】
通过A股规模最大、流动性最佳的医疗ETF（512170）可以轻松实现一键布局医疗板块，医疗ETF全面覆盖了医疗器械和医疗服务领域的细分龙头，共50只，前十大成份股权重占比超60%。此外，根据最新调仓数据，科创板股票数量达10只，大幅提升了指数的代表性与丰富度。
从投资效率上看，医疗ETF（512170）相对个股更简单便捷，每手交易门槛仅70元左右，卖出免收取印花税（股票收取千分之一），仅有少量交易佣金（一般不超过万2），极大的节约交易成本。
越来越多投资者更愿意通过医疗ETF（512170）分享板块行情，除了交易费用更低之外，相对个股的投资胜率也更高，2020年医疗ETF（512170）全年涨幅为86.75%，全面复制了中证医疗指数的表现，医疗ETF（512170））跑赢了50只成份股中的31只，跑赢了同期62%的成份股。（数据来源：Wind）
无场内证券账户的投资者可在网上代销平台7*24申赎华宝医疗ETF联接A（162412）或华宝医疗ETF联接C(012323)，该基金同样跟踪复制中证医疗指数，最低10元即可买入，便捷高效。
【风险提示】医疗ETF跟踪的标的指数为中证医疗指数（399989），中证医疗指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。
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