医疗保健板块29日走势活跃，截至发稿，东方生物大涨逾15%，美迪西、佰仁医药涨幅超10%，迪瑞医疗、仙乐健康、新产业、万泰生物、英科医疗、凯普生物等涨停。
日前，国家发展改革委公布《公共卫生防控救治能力建设方案》并附《重大疫情救治基地应急救治物资参考储备清单》。
万联证券指出，《建设方案》明确提出，每省份建设1-3所重大疫情救治基地，承担危重症患者集中救治和应急物资集中储备任务，包括设置重症监护病床，设置一定数量负压病房和负压手术室，按不同规模和功能配置监护、心肺复苏、呼吸机、体外膜肺氧合（ECMO）等必要的医疗设备。除此之外，加强公共卫生检验检测、科研和紧急医学救援能力，储备一定数量的重症患者救治、普通患者监护、方舱医院设备等方面的措施也将直接拉动行业市场需求，预计对细分领域龙头公司的产品销售有更加直接的刺激作用。
在医疗“新基建”建设持续推进的过程中，对于此次疫情暴露出的公共卫生短板问题，将会是解决的重点。并且此次《储备清单》中对于对所需医疗器械覆盖广泛明确，因此建议持续关注医疗器械领域优质行业个股，特别是在监护等医疗器械、体外诊断、急救等领域具有明显市场优势的龙头公司。同时，对于在此次疫情中也有所表现具有明显治疗作用的中药行业个股，也可保持适当的关注。
粤开证券表示，中长期角度，仍然坚定推荐器械、生物制品（血制+疫苗）细分，疫情后医疗新基建逐渐铺开，我国在部分高端器械方面，国产替代空间仍较大，长期看好医疗器械，关注实力雄厚研发高投入的平台型器械巨头和在细分领域有产品竞争优势的中小器械企业。海外疫情控制大概率长尾走势，呼吁重视下半年血制品产业链中的投资机会，逻辑就是全球采浆中心美国采浆受阻，全球血浆资源趋紧，带动国内白蛋白进口供应趋紧，但国内浆站恢复采浆，下半年国内血制品企业有望价量齐升。另外，部分依赖进口的疫苗也有望逐渐国产替代，叠加新冠疫苗研发逻辑贯穿全年，关注疫苗企业。
该机构表示，基于上面思路，兼顾估值与成长，主要推荐细分行业和标的：环ICU器械：重点推荐迈瑞医疗，公司是国内环ICU医疗器械解决方案提供商，受益国内医疗新基建。血制品&疫苗：国内浆站采浆复工复产，回归正常，但国外采浆极有可能让位防疫需求，血制品供应紧平衡打破，推荐龙头华兰生物和天坛生物。疫苗关注13价肺炎疫苗的沃森生物，后疫情时代国产替代与接种率提升。
【华宝ETF战队特别提示：国内唯一医疗ETF（512170）】
新基建爆发：40只医疗龙头股力量&14亿人健康刚需！
医仙带盐的“医疗ETF（512170）已于2019年6月17日重磅上市，一基网罗40只医疗龙头公司股票，既可买卖又可申赎，欢迎大家多多关注。医疗ETF(512170)今年2月份全月涨幅达11.74%,高居所有股票型ETF今年2月份涨幅排行榜第一名! 医疗ETF2020年一季度累计涨幅达13.57%，高居沪深两市所有股票型ETF一季度涨幅排行榜第二！
政策利好：新基建爆发+高端医疗装备自主可控。医药投资领域大咖、兴业证券医药行业首席分析师徐佳熹直言医疗基建是会加速，现在新基建大家谈医疗谈的比较少，但他相信医疗肯定是“新基建”非常重要的一环，因为我国公共卫生领域需要补短板，在县级层面的隔离病房、县级CDC感控等方面，一定会加大投入力度。防疫基建，医疗固废处理也是重中之重。据生态环境部，1月20日至今累计处理固废14.2万吨，医疗固废处理需求大幅提升。另外，医疗固废处理近期还有新政策发布，要建立医疗废物信息化管理平台，医疗信息化的需求也将进一步提升。疫情叠加政策推进，医疗固废处理需求将迎来中长期的提升。这些均实实在在利好医疗ETF重仓的众多医疗IT、医疗器械成份股。持续为国产医疗器械打call，医疗器械行业再迎黄金发展机会，有望成为贯穿2020全年的主线投资机会！近期国家反复强调了要加快推动医疗器械行业发展，加快补齐我国高端医疗装备短板，实现高端医疗装备自主可控，另外疫情将推动医疗体系进一步改革，基层医疗建设有望加速，国内医疗器械行业再迎长期利好，尤其龙头以及创新型企业将显著受益！
全球对中国医疗器械需求激增。欧美国家一线医护物资紧缺，美国政府开始免除中国口罩等医疗物资的关税。3月5日，美国政府对27家美国企业总计100多项进口中国的医疗相关产品，进行了关税豁免。美国贸易代表办公室在声明中表示，美国将把中国一次性口罩、一次性医用口罩、一次性听诊器套以及一次性鞋套靴套在内的产品排除在关税清单之外。很多投资机构也都战略性看多医疗器械版块，中国老龄化进程加快、大型医疗器械配置证放开、医疗资源持续下沉、医院盈利转向医疗器械等因素将推动中国器械市场持续快速扩容；国家政策大力鼓励国产医疗器械发展，从生产研发端（资金投入、绿色审批）与采购端（鼓励国产器械采购）给予实质性支持措施；国产企业研发能力持续提升，在中高端医疗器械领域不断推出产品。国内政策频出，部分领域加速洗牌，行业加速向龙头集中。
中证医疗指数2019年全年涨幅高达48.67%，超过同期申万28个一级行业中的24个行业指数表现，也超过包括创业板指、创业板50、沪深300、上证50等在内的全部A股核心市场指数。
（一）中证医疗指数简介
医疗ETF跟踪复制的标的指数为中证医疗指数，代码为399989.SZ，由中证指数公司于2014 年 10 月 31 日正式发布。中证医疗指数选取与医疗器械、医疗服务等与医疗行业相关代表性公司股票作为指数样本股。采用自由流通调整市值加权，并根据成份股数量设置不同的权重上限，以反映沪深两市医疗主题股票的整体走势。
数据来源：Wind，截至2020.5.14。
（二）医疗ETF——前10大重仓龙头股一览
股市历来“龙头赢家通吃”，医疗ETF跟踪的中证医疗指数前十大成份股中有4只股价在2019年创出历史新高，前十大成份股合计权重达63.28%，2019年以来平均涨幅高达65.56%。
数据来源：Wind，截至2020.5.13。
（三）投医疗，为什么要选龙头？——龙头优势显著，业绩确定性更强！
一键打包医疗股，就选医疗ETF。根据申万二级行业分类，所属医疗器械和医疗服务的个股共有70多只。这些上市公司虽然都属于医疗行业，但其业务方向或者深度都有所不同，从而导致股价走势也会有较大差异。医疗ETF成份股仅40只，将上市优质医疗股一网打尽，帮助投资者把握医疗股行情，同时规避个股选择风险。
高收益，高弹性。医疗为人类基本需求，老龄化加剧，疾病谱变化。医疗服务需求刚性大，医保商保增长稳定。消费升级，医疗保健需求激增，追求高质量医疗产品与服务，助推医药行业需求提升。科创板推动“医药科技”价值发现。当前，医疗器械、工业型、消费型医疗服务兼具高成长性。医疗行业作为医药行业的一个细分行业，过去10年医疗指数具有高收益、高弹性的特点。按最近11年统计，中证医疗指数有8年跑赢了中证医药指数，医疗板块明显好于医药行业其他子板块。
数据来源：：Wind, 统计区间2009.1.1-2020.5.13。
（四）中证医疗指数长期表现强劲
医疗ETF跟踪的是中证医疗指数，代码为399989.SZ，标的指数选取与医疗器械、医疗服务等与医疗行业相关代表性公司股票作为指数样本股。整体而言，中证医疗指数呈现高收益、高弹性特性。长期看，医疗板块累计收益明显好于医药其他子板块。
风口行业，永恒的消费需求：医疗为人类基本需求，老龄化加剧，疾病谱变化。医疗服务需求刚性大，医保商保增长稳定。消费升级，医疗保健需求激增，追求高质量医疗产品与服务，助推医药行业需求提升。
市场回暖，风起科创：科创板推动“医药科技”价值发现。当前，医药行业估值溢价水平处于历史低位，投资价值凸显。医疗器械是政策避风港，医疗器械、工业型与消费型医疗服务兼具高成长性。
行业整体盈利能力强，盈利增速高：2012年至2018年，医疗板块年均销售毛利率和销售净利率达到39.97%和12.90%，营业收入和净利润的年均增长率达到23.88%和15.26%。
【相对宽基指数】长期超额收益显著
2010.5.9-2020.5.8，中证医疗指数在10年左右中相对沪深300和中证500的累计超额收益率分别为144.85%、157.98%，年化超额收益分别达10.45%、10.50%。
数据来源：Wind，统计区间2010.5.9-2020.5.8。
【相对医药卫生指数】累计收益更高，更具收益弹性
超额收益明显：2010.5.9-2020.5.8，相对中证500医药指数累计超额收益69.14%，年化超额收益4.42%。
收益更具弹性：2010.5.9-2020.5.8，年化波动方面，中证500医药指数为27.36%，中证医疗指数30.82%。
数据来源：Wind，统计区间2010.5.9-2020.5.8。
（五）医疗ETF流动性充沛
医疗ETF自2019年6月17日上市以来，日成交额不断攀升。2020年以来，医疗ETF交投活跃度更是持续显著提升，其2020年内日均成交额已超9800万元。截至2020年3月6日，医疗ETF份额已达6.58亿份，按其当日净值1.6101元计算，医疗ETF规模已达10.59亿元。
数据来源: Wind，截至2020.5.13。
（六）中证医疗指数估值情况
从估值角度来看，截至2020年5月22日，医疗ETF(512170)跟踪复制的中证医疗指数市盈率为84.84，市盈率历史百分位为89.12%。
数据来源：Wind,截至2020.5.22。
附上近期精华帖如下：
【布局医疗黄金时代】医疗ETF（512170）热问快答 4.0版
医疗首席罗佳荣：医疗估值类似科技股趋势，从创新角度看是非常好的细分赛道
重点提示：左持券商，右持科技，A股行情双龙头；守正银行，出奇医疗，财富作战胜负手；拳打波动，脚踢回撤，调整防御靠债基！
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