2019年12月7日，高礼研究院邀请到高礼研究院英才五期小姐姐来人大与高礼Fintech实验班的学生们做分享。以下是部分精彩内容。
股票投资的一个游戏规则
如果我们在股票市场进行投资活动，
那么，一次凭运气、结果不确定的下注不能算投资；
那么，没有一个长期、多次下注后取得正期望收益的系统，也不能算投资；
那么，一次的正收益或者负收益，不能代表投资系统的对错；
那么，胜率、赔率、单位时间内的机会三者不会同时都高；
以赌马类比，众所周知的大白马，可能会定价太高，反而期望收益是负的；如果能系统的发现错误定价的时候，比如拥有别人更早发现黑马的能力，或者在白马上次“感冒”没有取得好成绩这次被定低价的时候可以更客观的评估白马的实力，那可能在多次下注后获得正收益。
二级市场的纵向能力
入行，研究一个行业。
陆续研究多个行业，具备深入研究的能力。
将投资和研究结合起来，学会做投资，具备在股票市场持续、长期赚钱的能力。
成为基金经理，能够在不同资产之间进行配置。
培养融资、管理能力等投研之外的能力，成立自己的基金公司。
在投资行业有所建树。
价值投资的两个横向能力
价值投资有几个基本理念：
买股票就是买公司的部分所有权，股票的价值是未来现金流的折现；
买未来现金流的折现，就是买对未来的预测，未来价值是一个估计值，不是确定值，对于不确定性要做好准备，安全边际；
市场情绪化；
能力圈；
那么，想要获得正期望收益，就需要能够对未来价值尽量高确定性、尽量客观的预测，在便宜的时候买进去；一方面需要深度研究能力，一方面需要理性；
关于做研究，主要内容一般包括确定细分行业、行业空间、周期位置、竞争格局、生意属性、管理层、组织、估值方法、变化等；
研究方法，波特五力、杜邦分析等工具，分类对比、归纳演绎、假设实证等方法；
所谓深度，需要看的更本质，更长远，更全面；
从发现筛选，到研究，到投资，到反馈，是一个相互联系的系统，结合起来可以更好的找到降维方法，研究重点，注意事项；
关于理性，首先要理解人们的非理性，比如在大家在预测未来时容易给最近发生的时候过多的权重；比如人们爱上已经购买或者想要购买的股票，情人眼里出西施，看问题都从好的角度想；价格趋势本身就会影响人们的行为，连续的上涨会加强自信……
留几个思考题:
1、通过研究得到的对未来的预测，可能常常和未来发生的事实有差距，改如何理解这种差异？
2、如果没有交易所，公司的价值会在一年内大幅波动么？
3、该如何面对来自人性的非理性？
来源：高礼思享汇