一图流看华润电力，反正我依然认为大家看电力股只看PE低，这一点是不对的。
华润市值1077.5亿，在手净现金-1509亿
EV=2586.5亿
23年OCF：299亿，capex：387亿
维持性capex：按照固定资产➗20年，相当于维持现阶段的固定资产规模，火电、风电、水电和光伏毛估估安照20年的使用周期折算
测算下来23年FCF约201亿。
（华润属于港股规则的报表，固定资产和在建工程未分开披露，假设在建的比例在30%（国电该数据37%），那么固定资产约1970.6*70%=1380，维持性capex=1380/20=69亿）
算出来经调整FCF=230亿
华润电力的EV/FCF=2586/230=11.24倍。
过去十年华润电力的FCF 也是周期性的，并未表现出可观可持续的稳步向上，从增速、静态估值等角度看，和国电电力，真的比不错绝对的优秀。
如果从账面角度而言，利润高低，增速高低，受减值影响变动真不小。
从数据角度，确实比较不出电力股的差异和好坏，我还没研究入门，欢迎球友们讨论。