目前市值162亿HK,汇率0.93,150.6亿元
23年OCF 7.83亿
capex 9.26亿,净利润6.85亿。
维持性capex 按照@光头的复利人生 的帖子,3%的营收,毛估估1.2亿
所以 经调整FCF=ocf-维持性capex =6.6亿,和净利润差不多。
目前海吉亚在手净现金-19.5亿。
所以测算下来 EV/经调整fcf=(150.6-(-19.5))/6.6=25.7倍
账面估值上还是偏贵的。
但海吉亚有并表和新医院投入的原因,账面利润是低估了,24年做到55亿营收?17%的利润率,经调整fcf和净利润相近约9.35亿
EV/经调整fcf=170/9.25=18.4倍
如果再跌20%,那么:EV/经调整fcf=(150.6*80%+19.5)/9.25=140/9.25=15倍
记录一下。