$晨光生物(SZ300138)$ 从公司回购的角度来看,公司是非常重视股权价值的,这在A股很少见。可是拉开晨光生物的资产负债表,看到有息负债持续增长,收到棉籽贸易类业务占用现金流的影响还是比较大的,资产负债表的膨胀总给人一种不安全感。核心业务价格存在一定的周期性。总体给人的感觉是很难摸清业绩的确定性...好难,看图搞吧。