谢谢你提供详细数据。回顾原材料和三氯蔗糖的涨跌规律发现，三氯蔗糖前两年的高价更多源自原材料的疯狂上涨，是资本周期导致，并非源自下游需求突发的旺盛需求，所以一直以来很多文章强调代糖的空间多么广阔，其实误导了很多投资者。没错，从长期上看代糖的需求会持续增长，氯化亚砜也可能像千秋老哥年初分析的那样出现价格拐点（只是时间点无人能准确预知），但其不仅缓慢而且存在明显的周期，同时代糖的品类众多，会互相抢夺市场，即使存在复配需要，但每一种的量也会受到影响，所以之于金禾的投资不能纯粹基于代糖的空间和龙头独占的预期。这样的判断下，金禾的价值回归之路应该还没有走完，但是超长期上金禾的价值也超过其当前的市场价值。当然，作为周期成长股的金禾，谁也不知道股价何时反转或哪里才是最低点，因为万一再来一轮周期呢