个人感觉，9条是“金融供给侧改革”的具体落实，核心是“管”（其实各个领域整体的思路都相同：管，安全，防风险）。所以继续坚持原有判断，强监管周期结合宏观环境，长期看好红利、质量因子和央国企、龙头的结构性牛市，对全面牛市和单纯的市值下沉、信用下沉持谨慎态度。另外，如果2014和2017的经验成立，偏股主动基金整体的alpha不一定乐观。