股票估值波动太大,你也提到了,同时盈利增速不能直接和GDP挂钩,上市公司的行业构成和国民经济是有错位的,同时按照目前的定位,股本稀释不会只有这么低,过去高速增长的阶段股市年化回报也就在5-6%,未来9%过于乐观了,可以看易方达对于过去股债收益的拆解综合来看,未来股债组合能有4-5%的收益已经可以了。