核心观点
选择指数基金的流程：
第一步 根据策略研究或自主研究，选择要投资的指数。
第二步 从两个维度选择满足要求的指数基金：
从买卖角度，选择低费率、流动性满足要求的基金，
从持有角度，根据beta、跟踪误差判断基金能否“跟得上”，根据alpha、信息比率判断基金能否“跑得赢”。
正文
宽基指数基金是一种有效的投资工具。通过持有此类基金，持有人可以获得接近指数的收益率。和行业指数基金相比，宽基指数基本面更稳定，更有利于长期持有，或根据估值指标进行大波段操作。和主动基金相比，对基金公司、基金经理依赖程度更低，运作费率较低，在很卷的成熟市场有良好表现。
1 投资宽基指数基金，首先要关注底层指数
以易方达中证500ETF联接A为例。净值走势和基准指数高度相似。买入宽基指数基金，获得的回报绝大多数源于底层指数（如中证500）。
因此，选择宽基指数基金，首先要考虑自己想投资的指数。具体决策的方法：
（1）参考券商策略研究
例如，民生证券牟一凌老师在最近一期“风格洞察与性价比追踪”中，根据几种基本面模型预测，大盘价值、沪深300预期收益率排名靠前。国盛量化用GK模型预测：未来1年各宽基指数预期收益：沪深300（25.4%）>上证50(23.0%)>中证500(22.9%),悲观假设下沪深300仍有14%收益率；同时基于技术分析，认为沪深300中期下跌已近尾声。
（2）自己搭建山寨版收益率预测模型
我的简单方法（网页链接）认为未来1年沪深300收益率大概率为正。（仅供演示、娱乐）
2 定量挑选宽基指数基金
管理$兴全优选进取三个月持有(FOF)(F008145)$ 的著名FOF经理林国怀老师讲他的选基方法论：主动管理影响较小的基金（如指数基金、ETF基金等）…..主要从定量的角度分析其跟踪误差、信息比率、规模、流动性以及费率等情况。从我的经验来看，量化挑选指数基金主要分两个大块：
（1）交易环节：关注费用及流动性
a.场内基金
如果买入ETF等场内指数基金，买卖费用包括证券账户佣金。资金量较少的投资者，需要关注券商是否有5元“最低消费”。
另外，场内基金的价格和净值不完全相同，可能存在折溢价。例如，下图是515080中证红利ETF的分时图，红圈表示价格高于净值。如此时买入会多掏钱，等于增加了隐形费用。
场内基金还需要关注流动性。例如，下面两张图中，第1张515930 永赢300ETF、流动性差，很难买卖。即使强行下单，隐形交易费用可能较高。第2张515080 中证红利ETF流动性好，容易买够量，滑点成本（买一卖一价差）低。
b.场外基金
场外基金费用主要关注申购和赎回费，特别是后者。以雪球评测的8支场外基金为例：（数据来源：choice）
申购费通常平台会打一折，所以，费率最低的是$易方达中证500ETF联接A(F007028)$ ,申购费仅为万分之五。这样的费用，显然对投资者有利。广发中证1000、永赢创业板申购费率为千分之一，也低于一般水平。
赎回费通常不打折，需要重点关注。7天内赎回通常会支付1.5%惩罚性赎回费，所以7天内的短线操作应该选场内基金。上述8支基金中，广发中证1000、南方中证1000、永赢创业板持有7天以上免赎回费，对投资者很友好。
另外，多数C类基金免申购赎回费，但持有环节会多出一笔销售服务费，短线投资者可以考虑。
关于流动性，可以关注有无申购“限大额”。上述8支基金没有这种情况。
最后还应考虑规模，低于1亿的迷你基金，如规模继续缩小，有清盘风险，需慎重。
（2）持有环节：关注alpha、beta、跟踪误差、信息比率等指标
选择基金有一个很大的误区：片面关注（持有环节的）费率。这个问题源于某些自媒体大肆宣传“巴菲特推荐低费率指数基金”。事实上，除了明面上的管理费、托管费，很多潜在的成本（如调仓冲击成本等）和收益（打新、转融通）也很重要。
我们看到的基金净值，已经是“费后净值”，包含了上述所有明暗费用、收益。所以分析的重点，是基金收益率和基准指数之间的关系，看基金能不能做到“跟得准，跑得赢”，才能得出准确的结论。当然，更加专业的投资者能做出归因，解释“为什么跟得准，跑得赢”。
雪球本次评测的8支基金，具体数据如下（来源：choice，2022-4至今）。以此为例，讲讲我的量化选基思路
a.跟得准
指数基金不是主动基金，不能天马行空乱操作，跟踪基准指数是本分。以前有人给我推荐XX沪深300指数基金，收益率高，但走势和沪深300差别极大。这类基金个人不喜欢。
我通常用beta和跟踪误差两个指标来判断基金是否“跟得准”。
beta可以简单理解为“弹性”或“仓位”。choice和晨星网提供此数据。场外指数基金通常保留5%的现金，所以beta值接近0.95。如果beta太低，指数上涨时基金仓位不足，容易跑输。
跟踪误差代表基金收益率和指数收益率的差距。这个数越小跟得越准。对于指数基金，该数值越小越好。如果是主动基金，按照我的经验，跟踪误差太大赌性偏强，太小属于躺平懒政，中等误差比较好。
b.跑得赢
虽然被动指数基金的中心任务是“跟随”而不是“跑赢”指数，但在有效跟踪的基础上，有所跑赢，反映基金可能具有较高的管理水平（较低的调仓冲击成本、交易成本，较高的打新和转融通水平，较低的管理费率）。
我通常用alpha和信息比率两个指标来判断基金是否“跑得赢”。
alpha可以理解为基金超越基准指数的水平。由于多数指数基金的基准是普通（非全收益）指数，alpha的来源可能有：股息收入、打新收益、转融通收益。
以$易方达中证500ETF联接A(F007028)$ 为例，alpha为3.1%。是8支雪球评测基金中最高的。
在它底层资产易方达中证500ETF的年报中，可以看到打新和转融通的情况：
部分规模较小的基金，依靠打新和转融通收益，能有效覆盖管理费用，甚至提供一定超额回报。
信息比率是超额收益和跟踪误差的比值，评价指数基金是否能在“跟得上”的同时“跑得赢”。可以作为同类优选的首要指标。
在上述8支基金中，信息比率较高的：
易方达、南方沪深300，易方达、南方中证500，永赢创业板A。
小结
选择宽基指数基金时，除了基准指数的投资价值外，要特别关注基金的费率、流动性、beta、跟踪误差、alpha、信息比率、规模等指标。