大盘持续暴涨，伴随场内基金成交量急剧放大。目前市场是高位还是低位，后市如何操作，还需要数据的支持。
方法：利用果仁网，计算主流指数的市盈率（PE）及市净率（PB）。数据从2014-1-2至2020-7-3。根据以下指标分析：
（1）PE、PB的分位数
（2）性价比=盈利空间/下跌空间
下跌空间：max（1-PE最小值/PE当前值，1-PB最小值/PB当前值)
盈利空间：min（PE最大值/PE当前值-1，PB最大值/PB当前值-1)
结果如下，原始图表附后。
讨论：
从市盈率、市净率分位综合来看，沪深300和上证50估值不高不低，处于正常范围。创业板指处于高估状态。中证红利仍属低估。
假设历史会重演：
如果市场出现风险，中证红利下跌空间显著较小。
结论：
从风险收益比角度考虑，目前优先考虑中证红利指数。基于此研究，今日卖出了10%左右的主动管理型基金，换成易方达中证红利ETF (515180，红利100)。
515180行业配置（来自天天基金）
潜在风险：中证红利近两年历史表现不佳，不属于“好赛道”，牛市乱换基两面吃耳光。
从市场整体位置来看，暂时保持原有资产配置（股票型基金60-70%仓位）。关注二季报后所持有基金（兴全趋势，富国天惠，景顺鼎益，中欧成长，万家优选，博时主题，红利100）的持仓及机构持有比例。剔除死守熊市抱团股的基金。
附录
min：取最小值，max：取最大值。
市盈率（PE）是指股票价格除以每股收益(每股收益,EPS)的比率。市净率（PB）是指每股股价与每股净资产的比率。对于同一指数，PE、PB越低越有投资价值，但不同指数之间不能简单比较。
