投资成功的关键在于企业的盈利，而非股价上涨
如果投资了一家利润不断增长的企业，即便股价持续下跌，投资者也会获得丰厚的回报。同时，通过红利再投资，股价越跌，可以持有的股份越多，获得的回报越大。
举了一个假设例子，具体如下： 泸州老窖1994年5月上市，开盘价9元，当年最高21元、最低不到6元。假设在当年投资人在高位用20元/股买入1万股泸州老窖，市值20万元。之后，非常不幸地遇到了一个持续28年的老窖熊市，股价每年下跌10%，到2021年底跌到0.75元/股。期间，投资人一直持股不动，并且每年分红再买入。到2021年，该投资人将持有41974万股泸州老窖股票，占公司全部股份的28.65%，市值达到3.15亿元。此外，按10派20.51元测算，2021年收到的股息将高达8.6亿元以上。
从上面的例子可以发现：一方面，是公司股价从买入时的20元跌到0.75元，跌幅超过了96%；另一方面，投资人持仓市值从20万元增加到3.15亿元，增长了1500倍以上，而且每年的分红更是多到让人无法相信。
细想起来，在股价连续下跌20多年的情况之下，却能取得如此惊人的回报，根本原因就两个：一是选对了公司，泸州老窖的归母净利润从1994年的1.05亿增加到2021年的79.56亿，持续增长。二是股价的下跌，由于股价的持续下跌，注意是下跌而非上涨，给予了投资人用便宜价格买入、不断累积筹码的宝贵机会。
为此，可以小结： 只要企业利润在增长，股价下跌虽然会导致短期收益下降，但会让长期收益增加，即股市里的钱是在熊市赚到的。反之，股价上涨会增加短期收益，但将导致长期收益减少。因此，投资成功的关键在于企业的盈利，而无须股价上涨，也不需要什么“接盘侠”。* 案例整理至老唐
$贵州茅台(SH600519)$ $泸州老窖(SZ000568)$ $片仔癀(SH600436)$
