上次写了三祥新材的固态电池业务，今天聊聊氧氯化锆项目。
一、项目概况
项目主要产品氧氯化锆，副产品为四氯化硅。氧氯化锆是一种白色针状晶体，是重要化工、冶金等基础原料，可用于制备高纯氧化锆、碳酸锆、硫酸锆、硝酸锆等几十种锆化合物，除被广泛应用于陶瓷、玻璃、涂料、造纸等领域外，还可直接用于纺织、皮革、橡胶、塑料等行业，作为助染剂、鞣革剂、添加剂和干燥剂等，用途较为广泛；氧氯化锆也可以用于制造各类型的稳定型、复合型氧化锆，这些氧化锆产品是高端电子陶瓷、传感器、燃料电池电解质等重要原材料之一，拥有广阔的市场前景；氧氯化锆还可用于制备海绵锆，经后续加工可用做核电及核军工应用的堆芯材料及化工装备材料等；四氯化硅是生产气相白炭黑产品的优质原材料。
项目两大优势：一是技术领先，项目采用领先的锆英砂直接沸腾氯化法生产工艺，核心技术在前端沸腾氯化工艺，为自主研发技术，技术成熟稳定，在行业内属于领先的地位。目前国内大多数生产企业采用传统的生产工艺碱熔法，与碱熔法生产工艺相比，新工艺在技术上实现了颠覆，无论是在产品品质、成本方面优势突出，而且环保、节能，其中最重要的一点就是新工艺生产的氧氯化锆产品的前驱体是四氯化锆，四氯化锆终端的应用前景非常广泛，其中就包括在固态电池领域的应用（现在供货给清陶的氯化锆），而碱熔法工艺生产氧氯化锆是不能生成四氯化锆的。这点是可以和前几天公司董秘的答复相对应的：“近年来，伴随锆基氧化物、锆基氯化物成为固态电池电解质的关键材料之一，公司较早进行相关产品研发和布局，得益于公司“沸腾氯化”、“熔盐提纯”等行业创新性工艺的不断进步，公司产品产能的扩大及生产成本的优化，将能够为固态电池大规模量产提供相关原材料供应端的支撑”；
二是产能遥遥领先，项目审批的产能是10万吨/年，这个指标很关键，在环保高压态势下是很难再审批了，行业主要业务相对集中到资金实力雄厚、环保达标、综合实力强的企业，这也在一定程度上确保了先发优势。
二、项目进展
第一期2万吨/年的产能已达成，“小二期”已经启动建设，预计今年产能会达到4-5万吨，未来几个关键项目的拓展情况将决定产能的扩建，根据沟通保守估计得2-3年才能实现满产。产品使用方面，第一期2万吨主要对外销售，这个附加值是比较低的，前期产能爬坡没上来，产品边际成本会很高，这也是2023年资产减值大幅度增加的重要原因，随着产能的释放和产品价格回暖，后期大概率不会产生大额资产减值。后续产品除了对外销售外，主要作为中间体生成各类高附加值产品，如纳米氧化锆、核级海绵锆、氧化铪等等。
三、项目前景
（一）固态电池
用于固态电池电解质层的氯化锆粉体，目前已在供货，相比普通氯化锆产品，会根据电池厂家的要求对相关微量元素进行调整，产品售价至少翻倍，利润率也大幅度提升；除了供应粉体外，公司以自产氧化锆为原材料进行固态电解质合成试验，主要包括LLZO/LLZTO等，目前进行着相关性能测试，预计今年会有产品出来，以锂镧锆氧（LLZO）为例，目前单价约50万/吨，价格比单纯提供粉体高多了，而且用量更大。
固态电池目前的发展已大超预期，锆基氧化物、锆基氯化物已成为固态电池电解质的关键材料之一，未来市场规模将快速提升。
二、核级锆
根据三祥之前的公告，在现有年产5000吨工业级海绵锆生产线基础上，对设备进行升级改造，新建1300吨核级锆生产项目，目前已在小规模生产阶段。核级锆单价为50万吨，满产后新增产值达6亿元。
三、氧化铪
氧氯化锆产品通过“锆铪分离”技术，可生产高纯氧化铪产品，铪是重要的金属元素，在最新一代半导体（比如三星和海力士DRAM存储芯片）中全面替代二氧化硅作为高K（介电常数）材料，首次突破摩尔定律极限。报道指出，三星电子、SK海力士等存储芯片大厂在生产最先进DRAM芯片时，将着手大幅增加铪的用量，而这两家公司每家每年的铪采购量都有100多吨，再加上储备完全不够用，短短一年时间，全球铪价已从1400美元/公斤飙升至4800美元/公斤，资深半导体人士预测，随着全球芯片铪需求暴增，今年的铪价预计将直接突破10000美元/公斤，全球芯片正陷入全面缺铪时代。
三祥的“锆铪分离”技术目前处于研发阶段，结合该公司的技术积累及历年来的研发经验来看，大概率会获得成功。铪的提取率为1%，10万吨氧氯化锆产品理论上可以提取1000吨氧化铪，保守按照提取150吨氧化铪测算，预计可新增产值超过10亿元（氧化铪单价为700万/吨）。
四、其他方面
氧氯化锆为锆的无机盐，是众多锆基终端产品生产所需的主要基础性原材料，在消费品和电子产品等应用领域拥有广泛的用途，最终终端产品包括陶瓷牙、陶瓷刀具、电子陶瓷、传感器、手机背板等。近些年，电子产品的持续发展，科技不断进步，对材料要求越来越严苛，例如航天航空要求高强度、耐高温、耐烧蚀，通信产业要求高灵敏、大容量材料等，传统的材料越来越难满足要求，而电子陶瓷拥有传感超导、绝缘屏蔽等多种优越性能，能够最大限度满足各产业的特种需求；尤其是新材料（半导体材料、激光晶体、光导纤维、超导材料等）行业的发展，将形成对电子陶瓷较大的需求市场，其未来市场潜力巨大。同时，随着我国老龄化程度不断加剧，中老年人群体的不断扩大，其易发的老年疾病如骨质疏松引起骨折、牙齿掉落等常见病的人数将不断上升，而以氧化锆制成的生物惰性陶瓷，如陶瓷牙、复合陶瓷人工骨等，因具有高断裂韧性、高断裂强度和低弹性模量，以及拥有化学稳定性和热稳定性，在生理环境中呈现惰性，生物相容性好，更能满足人们对健康和生活的要求，未来将迎来较快的增长，市场空间较大。
综上所述，氧氯化锆项目不是PPT，已经开始产生效益，未来发展前景广阔。三祥是真正做实业的公司，几十年如一日，凭借扎实的技术积淀，独具慧眼的并购逐步深化产业链，同时通过外部资源的整合利用，不断加强研发推广，产业、产品、产能多管齐下进入加速发展期。通过本项目的实施，三祥将跨入锆系制品的中间体领域，锆相关产品将更加丰富，将大大助力公司最终成为跨多个领域的全国乃至全球知名锆系制品和新材料的供应商的远大目标。$三祥新材(SH603663)$