银河期货首席策略师 沈恩贤
投资咨询证号：Z0013972
玻璃：虽有反弹，但总体弱势难改。供应方面，供应达历史高位维持。浮法玻璃日熔量17.65万吨，增加0.63%，光伏日熔量10.06万吨，增加1000吨日熔。当前玻璃供应量处历史高位，潜在冷修产线（≥10y）约计2.6万吨，潜在点火产线（≥1y）约计2.3万吨，当前玻璃利润仍存，预计供应端高产量将维持，计划点火产线观望。 需求方面小幅好转，但旺季信心不足，商品房日成交有一定驱动，但同比仍处低位。本周浮法玻璃表需环比抬升17.4%，同比下降32.2%。全国周均产销91%，不达平衡。除西南、西北外产销环比显著好转，行业虽然累库但速度环比放缓，其中华北及东北大区周内产销率前高后低，但整体平均产销超百，两地处于去库状态。上周深加工企业订单天数12.4天，环比增加1.2天。
库存方面，玻璃连续累库，上游出货压力大。全国浮法玻璃样本企业总库存6361.4万重箱，环比+83.1万重箱，环比+1.32%，同比-7.8%。折库存天数25.9天，较上期+0.2天。价格下跌，利润仍存。其中以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润235元/吨环比上周下降72元/吨;以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润305元/吨，环比上周下降16元/吨;以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润564元/吨，环比上周下降75元/吨。 现货方面，各地陆续加速下调价格，沙河执行保价政策带动的补库接近尾声，华中部分厂家启动保价，效果有待观望。整体玻璃厂家以降价去库思路为主，现货价格暂未看到止跌企稳迹象。玻璃产量行至历史高位，预计利润可观情况下，高产量仍将维持。
终端需求仍表现较弱，订单表现分化，多数回款不佳，预期悲观下采购情绪仍较为谨慎，厂库仍有继续累库预期。当前未见明显利好驱动，预计本周期价震荡偏弱运行为主。本周无新点火和冷修产线，但前期2条新点火产线有玻璃产出，日熔量以升至历史高位区间，而需求端低于市场预期，原片企业累库持续，短期盘面受成本支撑可能出现反弹，但反弹空间有限，后期总体仍然以弱势震荡为主。
策略
操作上原有空单谨慎并设好止盈，或部分减持。新单等待反弹后逢高抛空。
⚠️以上内容仅供参考，不构成投资建议，期市有风险，入市需谨慎。银河祝您交易愉快～
