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疯狂的可转债真的可以歇一下了。
周末，一篇名为《3天涨130%却遭清仓式减持！史上最难中签转债戏份足》的文章吸引了很多人的眼球，相信3天130%的收益足够刺激到很多投资者的肾上腺素，那么究竟是怎样一回事儿呢？
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1. 残忍的割韭菜
乐歌转债于10月21日发行，网上中签率低至0.0002%，仅百万分之二，成为有史以来网上申购中签率最低的转债。
11月10日上市，当天开盘涨30%，被临时停牌至收盘前三分钟。11日，乐歌转债继续大涨，盘初涨20%触发“熔断”，复牌后一度涨近30%。当日，乐歌转债收涨近19%，12日，乐歌转债盘初短暂翻绿，日内先后因涨幅超（含）20%、30%两次触发“熔断”，尾盘复牌后继续上涨，当日收涨46.50%，报230元。
至此，乐歌转债在上市三日内累计上涨130%。
让我们来学习一下乐歌股份大股东的骚操作，看看人家是怎样割韭菜的。
骚操作1：公司公告显示，乐歌转债在配售时，乐歌股份实际控制人项乐宏、姜艺及其一致行动人宁波丽晶电子集团有限公司（以下简称“丽晶电子”）、丽晶（香港）国际有限公司（以下简称“丽晶国际”）、宁波聚才投资有限公司（以下简称“聚才投资”）共计配售乐歌转债896,584张，占本次发行总量的63.14%。也就是说，累死累活百万分之2中签率的原因是因为这啊？
骚操作2：在乐歌转债三天大涨130%时，乐歌股份乐歌股东也忙的不亦乐乎。11月13日晚间，乐歌股份发布公告称，公司实际控制人姜艺及其一致行动人减持其所持有的乐歌转债共计302,022张，占本次发行总量的21.27%。本次减持完成后，公司实际控制人项乐宏、姜艺及其一致行动人丽晶电子、丽晶国际、聚才投资不再持有“乐歌转债”。
来源：公司公告
到这，这一番大戏算是告一段落了，那些之前被百万分之二洗礼的幸运儿们此刻不知是什么心情，大概在乐歌大股东们在饕餮盛宴时，他们也只是喝点汤吧，更惨的是，希望那些大股东们的接盘侠，那些挂在高岗上的韭菜们期待着新的接盘侠来拯救他们吧。
大戏看完了，我们进入正题，无非就是搞明白几件事儿：可转债是什么？我们怎样参与？怎样赚钱？怎么不亏钱？
2. 可转债是什么？
可转债是个什么东西？
说到底可转债它其实是一种特殊的债券：每张面值100元，买入一张可转债，相当于我们把钱借给上市公司，等到债券到期(一般是5-6年)，上市公司还本付息，利息平均年化2%左右。看起来利率很低，但是他有个好处，那就是可以转换成公司的股票，比如文章里提到的乐歌转债，就能换成乐歌股份的股票。那么，怎么转换呢？
举个例子：假如我们手里有1张乐歌转债，每张面值是100元。如果我们想把它转换成正股乐歌股份，就得按照这只可转债的转股价73.13元来转。
10张转债 × 转债价值100 ÷ 转股价每股73.13元，一共能转成约13.67股，现在乐歌股份每股价格52.83元，那么转股后的价值就是722.41左右。
3. 可转债怎么赚钱？
3.1若可转债价格上涨，可转债也能在市场上流通，价格可能涨，比如你100块买了乐歌转债，上市以后，现在市价就是213.33，你直接卖掉，每张就赚了113.33元。
3.2 若股票的价格会涨起来，而可转债的转股价格是没变的，那就可以用比较低的转股价格，转换成股票，再卖出股票，盈利。
3.3打新债，当你参与可转债认购的时候，就意味着你持有这只可转债的成本是100元，只要他涨超100元，就有利润了。
4. 可转债会亏钱吗？
当然，投资肯定是有亏有赚，谈完了赚钱我们再谈谈怎样会亏钱。
4.1上市就破发。
4.2上市公司强制赎回可转债。一般来说，触发可转债强赎的条件是：
①在转股期内，如果公司股票在任何连续30个交易日中至少15个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%（含130%）；
②当本次发行的可转债未转股余额不足3000万元时。
大部分触发强赎的可转债都是因为满足条件一。
当可转债满足强赎条件时，并不意味着就要强赎，这时候要看上市公司要不要发布强赎公告，只有发布了强赎公告，可转债才算是进入强赎期限。
但是，一般来说，大部分的上市公司都倾向于发布强赎公告。
原因很简单，可转债是债，是需要还的，但是，可转债可以转成股票。
一旦发布强赎公告，意味着无论你购买的可转债市场价格是多少，最终上市公司选择按面值加对应利息赎回转债，大约100元出头。那么问题来了，如果你持有的是乐歌转债这种溢价率高的可转债时，雪崩就来了，资金疯狂出货，最后剩下的就是一地鸡毛。
5. 究竟怎样才能“稳”赚？
看到上面可能很多人和心就凉了，这不仅有亏钱的风险，还有被蒙在鼓里当傻子的可能啊。那是不是就没得搞了？
韭菜防骗指南来了，我觉得，如前面第2条我们讲的那样，可转债还是具备投资价值的。
首先，2020年至今，可转债上市首日无破发记录，意味着参与打新是目前来看风险很低的投资了。而且与打新股不同，可转债打新不需要市值，这意味着，你有账户就可以参与。所以，多开几个账户打新吧，万一中了，可以午饭加个鸡腿不是？
其次，告诉你个傻瓜操作模式：
100元以下：深度债性转债，风险很低，十分抗跌；
100-110元：债性转债，风险较低，波动不大，抗跌也能涨；
110元-130元：平衡转债，风险中性，在股性和债性间波动；
130元以上：股性转债，风险较高，和股票类似。
祝各位投资顺利，打新都能中。
