今年以来市场持续震荡，31个申万一级行业指数多数下跌，仅10个上涨，其中家用电器、银行、石油石化等行业指数上涨较为明显。市场整体表现分化较大。上涨较好的行业一个主要的特征是股息率较高。
从市场利率看，市场对经济恢复高度持续下修，10年国债利率也是不断下行，从2023年1季度末的2.8528%的下行至2024年4月19日的2.254%，期间跌破了近年来波动区间下限2.5%。利率下行导致了部分资管机构出现了“资产荒”，高股息资产部分具备类债属性，导致部分长期资金对高估值资产配置加大，因此出现了A股市场高股息资产一枝独秀的局面。
从投资环境看，对于现金流较好的稳定高股息资产也是有利的，4月12日国务院印发的《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，也是被市场称作的新“国九条”。“国九条”强调的是强监管、防风险、促高质量发展。对上市公司明确了分红的重要性，对多年未分红或分红比例偏低的公司，会相应限制大股东减持、实施风险警示，这将会推动市场资金更多流向财务指标较好的行业和公司。同时“国九条”也鼓励长期资金入市，而长期资金对收益的稳定性和确定性相对更加看重，这也有利于现金流好、股息率较高的行业和公司。
今年以来，经济温和复苏，可能较难看到利率大幅抬头，红利资产的底层风险并不大。不想错过投资机会的可以关注一下中证红利ETF(SH515080)，该ETF跟踪的是中证红利指数，该指数第一季度涨幅超8%，涵盖基本面优秀的高股息公司，投资价值彰显，而且第一季度就实现了分红，公告宣布也调整分红策略，以后有望实现季季分红，还是很不错的。
