2021年以来，铝的价格持续攀升，目前上海期货交易所和伦敦期货交易所铝的价格超越.近十年高点。国内现货铝的价格相比年初大涨46%，不但创下近十年新高，甚至逼近了 2008年金融危机前的水平。2021年7 月以来电解铝价格.上涨约21%。
碳中和以及能耗双控下，电解铝供需错配突出。根据阿拉丁，2021年7月，中国电解铝相比2020年底仅增加22227万吨，增长0.6%
同时能耗双控目标对电解铝生产造成较大影响，行业开工率被动下降，由2021年4月的94%下降到2021年7月的91%。其中能耗双控压力较大的云南、新疆、广西、青海的电解铝主产区受影响较显著。
根据百川统计，截至2021年9月9日，中国电解铝停产规模高达311万吨，远高于复产的118万吨。另一方面，电解铝市场需求良好，2021年前七个月中国电解铝表观消费增长10.5%，高于同期7.2%产量增长。
价格方面，除电力外，预焙阳极和氧化铝在电解铝原料成本占比较高。2021年以来电解铝原材料价格走势强劲，其中预焙阳极价格相比年初上涨27%。氧化铝在烧碱和铝土矿价格上涨下，2021年8月以来强势上涨，目前价格相比年初上涨约42%。机构认为原材料价格短期仍难以回调，成本对电解铝价格支撑仍较强。
库存端，尽管2021年年初受疫情影响，电解铝库存有所增加，但2021年3月以来，库存持续下降，电解铝各环节库存处于较低水平
其中目前伦敦期货交易所和上海期货交易所库存处于2010年较低水平;国内社会库存相比年内高点下降39%，低于2017年以来平均水平。国内工厂库存相比年初下降60%，年初较高库存消除。
鉴于目前电解铝较高的价格主要受偏紧供给较低的库存和原材料带来的成本上升驱动且目前来看这三个因素短期难以发生根本性的变化，电解铝价格有望保持历史较好水平
从产业链利润分配看，由于电解环节产能及生产受到限制较严格，在产业链地位不断提升下，电解铝价格上涨受益明显，盈利水平也将处于较好水平。
上市公司投资机会方面，可以留意受益价格上涨、盈利提升，产能位居行业前列的电解铝龙头公司$云铝股份(SZ000807)$ $中国铝业(SH601600)$ $神火股份(SZ000933)$