近段时间清仓了复星医药,去年就买了A股的复星医药,赚了二十个点左右。后来发觉港股复星医药便宜不少,就卖掉A股买入港股,清仓的时候赚了50+%,近期大涨的原因是新冠疫苗。
之所以卖出,除了大幅上涨。还有其他原因,我的持仓里涨幅最大的是东方财富,至今卖出只占仓位的3%。
复星医药买入的原因就是低估,研发支出仅次恒瑞医药,市值只有恒瑞的八分之一。看起来很便宜,其实满脸尴尬。
之所以卖出复星医药,我想了一个比喻:有一所中学,一个年级有300(A股医药行业有300多家上市公司)多学生,这个年级有众多社团,有数学、英语、钢琴、书法、诗词社团等等,复星医药呢?很另类,什么社团都参加,但没有那个优势能排在社团第一。唱歌跳舞诗词歌赋都会,但没有绝对优势,凑数在那里都有份。
最后有点尴尬,大家都觉得他多才多艺,但没有一项技艺能拿第一。社会的残酷在于,第一名占细分行业总价值的70%,第2名就只有20%,后面的总价值只有10%。
这就是复星医药的尴尬。只有价值回归,没有溢价。