周末，创业黑马董事长牛文文发布了一条短视频，呼吁大家帮帮中国这批最优秀的科技创新公司。不出意外这条视频火了。
关于这个视频的讨论也一直在持续，也有越来越多的“大佬”参与到这场讨论中，并且给出各种各样的建议和方法，试图帮助这批科创公司解开“对赌回购”得结。
首先，我们先看一下这次的内容。
牛文文在视频中讲到，我们国家的一批明星创业创新公司、独角兽和准独角兽公司，正面临一个极大的难关：公司到了回购期，却上不了市，自动触发了“对赌回购”，不得不自己出钱回购。希望咱们不要让这些好企业被“对赌回购”逼死。如果这200家、500家企业都要回购的话，可以说，过去十年中国创业创新的精华，一夜之间就毁了。
这些年来，我们很多创新公司，很受资本VC（风险投资）的青睐，沉淀了一大批独角兽公司。他们的估值大都达到了70亿人民币左右。这意味着，他们起码在VC那里融了10亿人民币左右。
现在，他们的难题是什么？这些公司绝大部分已经到了Pre-IPO阶段了，可是碰上资本市场不太好，他们的上市之路遇到了很多困难。一旦上市之路停下来，就会自动触发“对赌回购”。我们不要怪VC和PE，有这样的条款。因为到了PE阶段，美国也有这样的条款。
如果是早期天使轮有这样的条款，那是不讲武德。但是到了B轮以后，有退出条款就是正常的，中美都有这样的游戏规则。我们不要把这个难题，都压在风险投资身上。因为VC也没办法，VC只是一个GP（普通合伙人），也就是代理人责任。 他们的钱是通过LP（有限合伙人）融来的，而LP背后也可能是个公司。所以，整个链条很长，单方面根本解不开。
有人说，既然咱们提倡“耐心资本”，建议GP可以取消回购条款。但如果GP取消回购条款，他背后的LP也会起诉他。 现在法院里，这种围绕“回购退出”的连锁起诉非常多。这个不好，谁也不愿意这么干，但是大家都得想办法免责。
风险资本，本来就是一个高风险的行当。免责和风险，完全是两种事，不相容。所以在这个情形下，我们要用社会智慧、用理智、用创造力去解决这个问题，而不要过度情绪化，也不要互相指责。
其实，对赌回购这件事，我说他不是毒瘤，也不是单方的欺诈。风险资本，都是代理资本，VC都是拿别人的钱，再去投资企业。这种商业生态是健康的，也是正常的。
目前，不正常的事情在于，“对赌回购”集中爆发了。
这看似就是一个无解的局，而解开这局就是要放开通道和路条，不管是新三板 北交所、创业板科创板，还是港股美股，总之就是要放开这些，让这些创新公司能够上市，只有这样才能解开这个局。
但是。。但是。。。现在ipo收紧的状态还在持续，不仅仅是监管，还有散户，一旦有公司要ipo，首先不同意的就是众多的散户和大v，这看似就是一个无解的局！
所以，现在还有一个办法就是让大盘能够持续稳定的上涨，即使是放开ipo的情况下，大盘能够稳定的上涨！这样也许才能让那些企业能够顺利上市，当然前提是这些企业是真正的创新有发展的企业。。。。