再谈去年卖出腾讯的操作
原创 投资悟道
2023年冬至，我在271港币清仓了腾讯，还发了文：网页链接{【清仓另一半腾讯仓位，原因是一张A4纸】（2023.12.22） (qq.com)}
2024年5月3日，腾讯股价364.4，港币市值3.44万亿，人民币3.19万亿元。目前的股价，比我去年卖出的价格高35%。
而我卖出后换的茅台，它的股价没怎么动，去年冬至股价1670元，今年4月末股价1705元。
在去年的文章中，我说明了卖出腾讯的主要原因：一是《网络游戏管理办法》征求意见稿的发布；二是腾讯利润的主要来源是游戏业务，我看不懂腾讯未来下一个王者荣耀在哪里。
腾讯股价上涨了，但并没有解除我的两个顾虑。《办法》正式稿迟早会出台，腾讯未来的重磅游戏在哪里？
我们再把时间再拉长一些看看，比如今年底，明年底，3-5年后。
腾讯年报发布后，我又写了一篇财报分析：网页链接{简评腾讯2023年财报 (qq.com)}
腾讯的利润有很多种，扣非利润还比较客观一些，但因为它没有考虑股份支付和无形资产摊销费用，我认为还应当继续做调整，我计算的腾讯2023年调整后净利润是1210亿元。另外一点，腾讯的收入增长10%，未来怎么样呢？收入的增长，应该比利润的增长更重要，通过节约成本可实现利润增长，但如果收入成长和利润成长不同步，根基就不稳。目前腾讯市值相当于调整后的利润，pe为27倍。当然，腾讯的投资有8千亿，这也是腾讯这些年赚的钱，如果没有投资就是货币资金，这些投资最后能换算成货币呢？腾讯2023年底的净现金是500多亿人民币。腾讯涨了，祝贺坚守的股东。股价涨了，我也不会买腾讯。去年卖出腾讯不是错误，错在之前的买入，因为买的时候没有搞明白腾讯的主业是游戏，而游戏我搞不懂，王者荣耀和平精英等游戏我不会玩，也不感兴趣。