$微芯生物(SH688321)$ $诺诚健华-B(09969)$ 诺诚建华要来科创板了，公司已于4月2日与中金公司签署了上市辅导协议。对比微芯生物和诺诚建华，同为小分子领军企业，两家公司还是可以简略对比分析下。
1、产品管线方面，各有特色和交叉。已上市西达本胺和奥布替尼，产品都很不错，都面临适应症拓展和放量的问题，从小药企到大药企的过程中，销售能力是企业跃升必须要迈过去的门槛。接下来的几年销售能力的比拼是一个重要方面。两家公司在研管线都很有特色，shp2、tyk2、fgfr、pdl1等，比拼的是临床进度。
2、公司治理方面。理想的公司治理架构，是有一个由优秀的科学家、投资人、管理者融合在一起的团队。看看基因泰克、福泰制药公司的历史，科学家伯耶、投资人斯万森及管理者博格，做了很好的诠释。历史不能重复，历史值得借鉴。这种架构是对科技创新型公司科技创新、资本支持、产品落地三部曲的生动反映。1999 年以色列希伯来大学教授 Amnon Shashua 和连续创业者 Ziv Aviram 发现视觉技术用于汽车安全的可能性，创办 Mobileye，致力于用单目视觉，提供包括行人检测、车道保持和自适应巡航等辅助驾驶技术。2014 年 8 月，Mobileye 在美国纳斯达克上市。2017 年 3 月，Mobileye 被芯片巨头英特尔以 153 亿美元的价格收购，成为以色列科技公司有史以来最大的一次收购。
这三种能力在小公司向大公司跃升的不同节点上发挥着至关重要的作用。目前看，两家公司都有一流的科学家团队。都面临快速推进临床和产品落地、放量。
3、发展机遇方面。微芯成立于2001年，诺诚成立于2015年。诺诚的成立恰逢中国药政改革红利释放，赶上了好时机，发展比较快。微芯的发展史一定程度上也是中国创新药监管的历史，在科创板上市后才真正开始快速发展。两者都受益于资本市场的支持。
两家公司总体所处的发展阶段差距不大。虽然微芯市值150亿人民币，诺诚市值380亿港币，主要还是高瓴入股诺诚提升了估值及微芯减持压制估值所致，回到高瓴入股的3个月前，两家公司市值基本相当。目前，都面临便利的融资环境，都有一流的科学家，接下来就看谁能在竞争发展中，抢抓机遇挣得先机了，一个主要的目标就是看谁能先搞出一个10亿级的产品来。