存款降息，哪家银行股最受益

本周四，银行开始新一轮的存款降息，具体情况如下：

1年期存款利率下调10个基点，2年期下调20个基点，3-5年期下调25个基点。

最新的执行利率为1年期1.45%、2年期1.65%、3年期1.95%、5年期2%。

下调存款利率对银行股肯定是好事，但影响仅限1年。因此对老必这种长期持股的投资者来说利好有限。

但在「投资者如何衡量降息对银行的影响」这个问题上，似乎无人提及

即便是财报专家唐朝的《手财2-银行股》中也没有涉及。而雪球的一众银行股大V似乎也没人谈论具体分析方法。

因此老必决定写篇文章「填补空白」

投资者如何通过阅读财报分析降息对银行股的影响呢？下面老必以自己持股的招行、农行为例：

首先，投资者要知道降息并不会影响已产生的存款，主要会影响即将到期后又续存的存款。因此找到银行即将到期会重新定价的存款量尤为重要。

那么财报哪一部分会披露这部分内容呢？

「风险管理-流动性风险」

这部分内容在财报的最后几页。不过大多数投资者连财报都不看，少数看银行股财报的投资者也只会看前面部分，所以这部分内容很少有人关注。

在流动性风险管理中，银行会披露各种资产、负债的期限，其中就包括存款部分。

翻开招商银行2023的半年报P198页就会出现下面这张表格：

红框内，投资者可以看到招行的客户存款的期限分别分为：实时偿还、1个月内、1-3个月、3-1年、1-5年、5年以上。

其中实时偿还对应的就是活期存款；

1个月内对应的就是还剩1个月内就要到期的存款；1-3个月对应的就是3个月内要到期的存款。

剩余期限的存款，投资者可自行理解。

由于活期通常是不会变化的，所以降息主要对应的就是1个月内、1-3个月、3-1年内的存款。因此投资者将这三部分存款相加，然后算出占总存款的比例，就能大概预知这家银行明年会重新定价的存款量。

因此预测哪家银行明年可能会大幅降低利息支出，从而侧面提升银行的净息差

通过计算，投资者可知：

招商银行的这3项和值为23%。那这个比例是高还是低呢？

于是投资者用同样的方式可以计算农业银行的该比例。翻开农行2023年半年报P135页，同样计算这3项和，占比约23.9%。

通过以上计算，投资者就可以发现：

其实本次降息对招行、农行的利息支出减少比例相差不大。

这是不是和大家的常规印象不同？

通过以上方法，投资者就可以自行计算自己的持股银行中的具体比例，非常简单

至于招行23%、农行24%这个数据到底在银行间横向比较是高是低？或者投资者计算完自己的银行股存款比例后，如何判断？

这里老必列了一张自己统计的数据表，现在分享给大家：

最后，投资者可以发现：

邮储银行即将重新定价的存款占比高达59.44%，即便考虑到2023H财报是6月份的数据，现在已经12月，但邮储3-12个月后到期的存款占比也高达47.43%。

这2项数据都明显高于同业。

所以本次降息对邮储银行的正面影响特别大。

另外，同理还可以看出，本轮降息对南京银行、江苏银行也能产生较大利好。

$招商银行(SH600036)$ $农业银行(SH601288)$ $建设银行(SH601939)$

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