送银行股投资者一针强心剂：穿越熊牛并不容易

最近银行股下跌，特别是“尖子生”招商银行的连续下挫，让所有的银粉都不禁心颤。

除开四大行的投资者，几乎所有银粉都亏损。

有太多银行股投资者身心俱疲，今天老必就送一碗「理性的鸡汤文」给投资者，让大家有信心穿越熊牛。包含三部分：

-要对投资的难度有正确认知

-理性看待市场先生报价

-2个小妙招

一、要对投资的难度有正确认知

由于今年来一些大V的错误渲染，总让投资者误以为投资是一件很容易的事。

他们总有意无意透露出：你看我，无非长期持有一只股票然后就赚到大钱。颇有一种气定神闲、指点江山的感觉。似乎一边游山玩水，一边谈笑间就收获了财富。

但老必可以负责的告诉你：真相并不是这样。

参考老必，读了那么多草包、书籍、思考了那么久，才算对银行股有一知半解。下如此多的「苦功夫」，才仅仅敢把四大行和招行这5家银行纳入自己的能力圈。

你可以认为是老必笨，但你也可以想象一下巴菲特每年在办公室要读多少财报，才敢做出一笔投资。

世界上任何一项竞赛，哪位获胜者不是靠「刀剜黄连——刻苦」而成。

哪有那么多的轻松时刻

你我身处世界上最大的“知识付费场所”。

要面对的是有识、有钱、有权的竞争对手。论学识，对方最次也是五道口技校级别的大学。论资金，A股散户50万以下占93%。论权势，高领能在A4纸前“踩点”清仓教培行业。

面对这样的对手，你凭什么认为自己能赢的很轻松？

所以希望今天起，老必的粉丝能建立起一个正确的认知：「投资是世界上最难的事」

当你有这个正确认知后，才能建立起强大的心理了防线。你会知道自己在投资者这场战役中不可能一帆风顺，难度犹如西天取经，要经历九九八十一难。

这一路不知有多少白骨精排队在等着你我，所以一时的「身陷险境」完全是人之常情嘛

连李录这样的大神，持有邮储H股3年，也仅仅浮盈20%。考虑到他的资金规模，基本没赚，卖出还会亏。芒格传人尚且如此，何况你我。

所以短期（1-3年）的浮盈浮亏都很正常。放平心态自然穿越熊牛

二、理性看待市场先生报价

当我们建立起第一道心理防线：「投资是世界上最难的事」后，就可以去建立第二道心理防线：「市场先生的报价并不等于企业价值」

市场先生总是时而疯癫、时而清醒。而且清醒的时刻寥寥无几

以招商银行A股为例：

2023年12月8日，股价跌至27.5元，PB=0.78，这意味什么呢？

招行23Q3财报，拨贷比是4.27%。说明招行拨备最多可以承受4.27%的贷款损失。

而招行净资产为1.01万亿，市净率0.78，代表市场认为招行会有1.01*0.22=0.22万亿的贷款损失。

这0.22万亿相当于多少贷款呢？约3.46%。

即目前的交易价格代表：招商银行会有4.27+3.46=7.73%的贷款损失。

由于存在抵押物，不良贷款并不会完全损失，能按一定比例回收，通常在25%-75%。如果取中间值50%计算损失率，则意味：招行的不良贷款率=7.73%/50%=15.46%。

股价反应市场对银行的不良贷款预期。即目前市场先生认为：招商银行的真实不良率是15%

于是投资者只需去判断「15%不良率」是不是一个明显错误。

如果认为是，则说明市场先生目前处于疯癫状态，不理会他即可。

没必要在市场先生发疯时跟着发疯

至于老毕如何判断，参考一个数据：锦州银行破产重组时，披露的不良率为7.7%，逾期率13.8%。

三、2个小妙招

大家都是凡夫俗子，股市下跌难免影响心情。那如何才能避免被影响呢？

下面老必分享2个小妙招：

（1）埋头做自己的事

股市暴跌时，埋头做自己的事，任尔东西南北风。

投资只是生活中的一部分，股价又只是投资中的一部分。人生有很多有意思、有意义的事可以去做：

健身、钓鱼、泡吧、旅游、约会、读书、打游戏，甚至进修、加班、创业……哪样不是美好生活。

何必非要去和一个疯子计较

比如老必疫情期间就意外培养出鞋文章的爱好。最近一直在写《保险财报》，受众小，内容硬核，阅读量低的可怜，但老必却一直乐在其中：

什么股价暴跌，什么浮亏回撤，老必统统充耳不闻。

只顾埋头做自己的事，然后「沉迷其中」

毕竟「沉迷其中」能让你「无法自拔」，进而时间飞逝。当你自拔之时，也许就会发现熊市已过。如果熊市还没过，那一定是因为你不够沉迷

（2）与优秀的人同行

很早，我就发现股市里有一个“作弊器”：

在投资领域，与优秀的人不是竞争关系，而是同行者。

任何一个行业，只要是友商，基本是竞争对手，属于敌我关系。如果想拜师学艺，纯属天方夜谭。甚至领先者还会狙击后来者。

但在投资界不是。老必和那些遥遥领先的投资家，更像是“云上的”师徒关系。国外的巴菲特、芒格、彼得林奇；国内的段永平、林园、唐朝。

这是很神奇的

他们不仅「教」，甚至有时还「带」

所以老必不仅偷师学艺，还在他们的带领下同行。这里老必只提一点：大师们没少遭遇熊市，但却几乎很少在熊市“割肉”。他们会无视市场先生的疯癫。仅这一点老必选择同行，就不知挽回了多少金钱，又多赚了多少金钱

现实生活中，我们通常愿意与优秀的人结交，从而共同成长。

其实在股市也一样，多与优秀的人同行，便能穿越熊牛。

$招商银行(SH600036)$ $农业银行(SH601288)$ $建设银行(SH601939)$

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