模拟芯片/数模混合芯片，并不是你说的机构看不起，主要看做的行业是否够大以及技术是否突破领先。能做到技术性能突破甚至国际领先，它的市占率会有一段时间经历爬坡快速占领市场的快速增长，如果市场足够大营收也能做大规模，一款芯片研发成本几乎是固定只有一些产品线升级成本，技术领先就可以吃一大块市场份额，所以芯片只要研发成功技术领先，毛利和现金流都会非常好，堪比互联网和白酒毛利。简单来说，就是市场够大，技术性能和成本领先，只要能快速上量，研发成本平摊得越厉害，所以头部技术性能领先玩家，通常是赢家吃大块市场。