$招商银行(SH600036)$ 
$上证指数(SH000001)$ 
 
本帖写给蠢蠢欲动，想成为搬砖客的！已经被砖砸晕的，请饶过。没招行A股的，也请饶过。有钱任性的，更请饶过。
 
如果你可投资资金量不足50万人民币的，千万注意，不要因为招行H股“便宜”，而卖掉招行A股。根据2016年前的AH溢价规律，已然不适用。
 
2016年前，打新股需要占用资金，有成本的。但现在，是中了签，才交资金，成本可以忽略不计。打新年收益率，对50万资金来说，年5%是肯定有的，不计算汇兑成本，不考虑买卖成本，都已5月13日收盘价买入，假定持有1年并且期末股价不涨不跌：

买招行H股，扣税20%，有20505RMB收益。实际年收益率是4.1%。

买招行A股，扣税5%，有43654RMB收益。实际年收益率是8.73%。

不考虑资本利得收益率，已然1倍的收益啊。考虑的话，从年初算，目前招行H股更不用比了。因为考虑汇率因素，招行H股年初至今跌幅12.2%，招行A股才2.3%跌幅。
 
如果招行A和招行H涨跌幅一致，就别搬砖了。
 
搬砖机会，仅存在于考虑到各种风险后，还有足够安全边际，招行A股相对估值已高才行。招行H股相比非招行H股，周五相对估值溢价41.18%，而招行A股再涨4.2%才追上招行H股的相对溢价。这也是，为什么之前搬砖的，都已经被砖砸的原因。