大的市场周期不是说一把就给你杀完的，而是他有一个资金流动的过程，杀的太快了，很多人就不卖了，就会形成一个短期的供求关系改变。这就是我们以前说的，杀缩量后，会开始缩量反弹，然后放量后再继续下跌。
所以下面如果说出现了一轮超跌反弹的结构，那么你要清楚这是你去减仓处理手中的仓位的机会。因为公募基金而言，他的交易方式就是这样，前面快速下跌的时候他可能不会去减仓，但是一旦形成反弹结构，他一定会去减仓。
为啥？因为他们对核心资产的认知变了，再好的东西你拿多了，跌起来你的回撤是控制不住的。所以后面他减仓不是因为这个资产不好，而是因为波动性带来了抗风险能力的下降，他要降低核心资产的头寸，做一个均衡配置。
我们参照此前机构重仓股崩塌后的走法，超跌反弹后一般就是分化。有一批品种会被强化，还会新高。有一批会被淘汰，后面缩量下跌后还会持续新低。
具体的交易上，一般基金经理的做法，先做整体的仓位控制，无差别减仓，所以就是都跌。
然后仓位减到合理区间后，注意这里一般有信号，就是一些基金会放开大额申购，这个代表他已经准备了。他会重新开始根据年报的情况给他认为好的资产重新调整仓位，所以一批个股会分化重新出新高。（时间点一般就是在年报后，会有一个机构整体的调仓期）