感谢回复。有一点小疑问请教，您基于折现率8%DCF算出的合理市值应该是当下的，也就是说按合理市值买入理论上五年后复合回报率是8%，对不对？那么您在计算买入区间时，再给了每年额外8%的回报率，按照您给的买入价买入，理论上是年化16的回报率，我这么理解对吗？

那么，如果以2017-2019年自由现金流平均值为基准（因为2019年自由现金流计算受主动储备的存货所影响），鉴于公司最近两年增长速度、行业发展状，2020年争取实现销量收入正增长计划，合理偏保守假设双汇发展未来五年2020-2024年复合增长率大概率能维持在5%-10%，2024年后永续增长率4%，WACC折现率=8%，基于DCF绝对估值法，市值区间[1194亿元，1476亿元]，每股内在价值区间[36元，45元]。
假设持有五年期（2020-2024），要求复合回报率下限=WACC=8%，那么安全边际折扣<=1/(1+0.08)**5<= 0.68，相对安全买入价格区间<=[25，31]。
也就是说，
保守一点的投资者，如果双汇发展股价跌到25元左右就可以考虑逐步买进，越跌越买；如果双汇发展股价一旦涨到36元左右就可以考虑卖出。
乐观一点的投资者，如果双汇发展股价跌到31元左右就可以考虑逐步买进，越跌越买；如果双汇发展股价一旦涨到45元左右就可以考虑卖出。

当前（2020年3月24日）收盘价36.69元，高于相对安全买入价格区间上限，偏贵。因此，无论是乐观还是保守投资者，均建议耐心等待相对安全买入机会。