8月15日央行缩量续作(到期6000亿,续作4000亿)1年期MLF,降息10BP至2.75,OMO7天逆回购降息10BP至2.0。
原因:地产风险暴露;7月社融数据总量低、结构差;当日晚些时候(10点)公布的经济数据全面低于预期。
目的:4月以来,市场利率已经和政策利率脱离(1年期约80BP利差、7天约40BP利差),央行已经完成实质性降息,此次调降更多出于提振市场信心,引导LPR进一步下调,进一步疏通宽货币向宽信用的传导,压降实体融资成本。
8月15日,国家统计局发布7月经济数据:
7月工业增加值同比3.8%(6月为3.9%),服务业生产指数同比0.6%(6月为1.3%);
7月固定资产投资累计同比5.7%(6月为6.1%),其中制造业投资累计同比9.9%(6月为10.4%),基建(含电力)投资累计同比9.6%(6月为9.3%),房地产投资累计同比-6.4%(6月为-5.4%);
7月社会消费品零售总额同比2.7%(6月为3.1%);
7月全国城镇调查失业率5.4%(6月为5.5%),其中16-24岁和25-59岁人口调查失业率分别为19.9%、4.3%(6月分别为19.3%、4.5%)。
生产偏弱,有主动去库存的原因,也有高温、限电等被动因素影响;投资回落,主要有地产风波,行业继续去杠杆中,基建增速放缓跟地方债发行减慢、财政资金落实放缓、极端天气影响工程进度等有关,制造业前期高增 速行业弱化、低增速行业回升、电气机械行业高位加快;消费在6月积压需求释放后继续减弱。