把昨天中(低)价临期债的选取结个尾。
最好的预期肯定是你给公司打电话询问,且公司又恰好告诉了你是否下修。
但这种事情的概率,比直接下修转股价都小。大概率是你给公司打电话询问能否下修,然后公司回复的十份官腔。
是吧,所以在跟公司关于下修打交道前,你手中的料要足。在掌握了充分资料后,再打电话,动之以情晓之以理。
开始正文。
当有一支剩余期限在3年内的中低价(120以内、最好115以内)临期债摆在我面前时,我会关注这几个方面(无先后顺序):
①公司是否有下修历史。有的话,加一分。下修历史表明公司不想还钱的态度,既然下修过一次,那面对不还钱的诱惑,再次下修的概率非常大。
②公司是否有下修限制。无的话,加一分。此项限制多见于国企,民企较少见到。
③公司是否有下修空间。有的话,加一分。这里需要格外注意,有下修限制的债,不代表没下修空间。下修主要取决于转股价和每股净资产的大小关系。
④公司到期税前收益率是否大于-1%。是的话,加一分。此项能保证即使到期不强赎,也能小输,或者是小赚。
这些最基本的内容看完后,再去看公司财报,找到货币资金,与转债规模比较。如果货币资金小于转债规模,那再加1分。(没钱,是不想还钱的好兆头!)
然后,看看公司有没有大额理财收入。有的话,减一分。(有钱,不是好兆头)
还得再看看转债用途,有没有转债资金到账后几乎没用于项目投资,而都去买理财了。有的话,减一分。(有闲钱,不是好兆头)
还得继续看公司财务情况,比如资产负债率,短期借债以及盈利情况,如果状况不大好,则再加一分。这里需要注意,如果你的财务知识寥寥,那最好排除被st债,以防退市。
操作临期债的难度就在于,公司在前三年甚至前四年都没解决转债问题,那剩余两三年解决转债问题的难度更大!
虽然都不想还钱,但真没钱还不了的公司和真有钱不想还的公司,二者努力程度是不一样的。
对于临期债,我自己的切入点,是在整个可转债市场行情不好时低价摊饼。因为也就一两年既可开奖了,胜率还挺高。
立个flag,下一步我准备选价格在120以内、剩余期限3年以内的债,做个临期债评分表,以上述指标给它们打分,量化的展现它们能否强赎的情况。
关于债的选取,就写这么多。
明天即将开市,我手中高溢价率的债提前+5挂卖单,其他看情况。
以上仅为个人操作策略,不构成投资建议!
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