投资等于出去赌马。我们要寻找一批获胜几率是二分之一,赔率是一赔三的马。你要寻找的是标错赔率的赌局。这就是投资的本质。你必须拥有足够多的知识,才能知道赌局的赔率是不是标错了。这就是价值投资。
芒格进行商业分析和评估的'多型思维模型':糅合许多传统方法的分析工具,方法和公式,这些学科包括历史学 生物学 数学 工程学 生物学 物理学 化学 统计学 经济学 等等。
把投资出剑机会想象成一张考勤卡,这张卡片上只有20格,所以你只能拥有20次打卡的机会-这代表你一生中所能拥有的投资次数。当你把卡打完了,你就再也不能进行投资了。在这样的规则下，你就会真正慎重考虑你做的事情，你将不得不花大笔时间和资金在你真正想投资的项目上，这样你的表现将会好得多。
迅速歼灭不该做的事情，接着对该做的事情发起熟练的，跨学科的攻击，然后当合适的机会来临--只有当合适的机会来临 就采取果断的行动。
投资评估过程可一分为三:
一,可以投资,且易于理解 -抱有占据企业所有权的想法,判断该企业所产生的未来贴现现金流是否＞现买入价,是否有发展成长空间,是否在任何市场环境下都能生存,且获利模式易于理解,护城河是否每年变宽,如果看见一条很窄的护城河，那就危险了。除此之外,还需额外检查以下因素:包括当今及未来的制度大气候、劳动力、供应商、客户关系的状况、技术变化的潜在影响、竞争优势和劣势(护城河)，定价威力、环境问题、潜在风险变为现实的可能性、根据自己的理解调整EV/EBITDA模型、除此之外还有 :产品、市场、商标、雇员、分销渠道、社会潮流等等。
二、不能投资:大张旗鼓宣传的"交易"和公开招股,不靠谱的领头羊等等。
三、太难理解项目:如制药业和高科技行业


关于能力圈:如果你确实有能力,你就会非常清楚能力圈的边界在哪里。如果你问起你是否超出了能力圈,那就意味着你已经在圈子之外了。
"如果说我们有什么本事的话，那就是我们能够弄清楚我们什么时候在能力圈中心运作,什么时候正在向边缘靠近" - 沃伦 #价值投资#