一、从股东看公司：不变与变都是为了发展

唐德影视前身是东阳唐德影视制作有限公司。2006年 9 月 29 日，吴宏亮、刘朝晨、赵健召开股东会，决议设立唐德有限。其中，吴宏亮以现金出资 34 万元，占注册资本的 34%；赵健以现金出资 33 万元，占注册资本的 33%；刘朝晨以现金出资 33 万元，占注册资本的 33%。

吴宏亮（来自百度）：毕业于北京电影学院管理系制片管理专业，曾在中国电影集团公司电影合拍部及世纪英雄电影投资有限公司担任领导职务，在此期间，带领制作团队参与制作了多部制作精良、品质上乘的影视剧作品，均得到了良好的投资回报，具有丰富的从业经验；同时，在多年的公司运营管理的工作中，也积累了丰富的管理经验，并具有极强的投资决策能力，是业内资深的出品人、制片人。主要作品是《永不消逝的电波》、《金大班》、《心术》、《雪狼》等电视剧作品。

赵健：赵薇哥哥，水平高的围棋迷。

刘朝晨：信中利资本集团董事总经理及合伙人，中国人民大学经济学硕士、美国新泽西州立大学Rutgers商学院MBA。曾任美国道琼斯公司中国区业务发展总监、美国INTM Group & VC Fund中国首席代表、欧洲Steinbeis Foundation中国业务总监等职。拥有多元化的从跨国公司到国内集团公司到创业企业管理运营的综合产业经验和丰富的战略投融资、VC和PE投资经验，曾负责北大方正重组上市、投资搜狐、唐德传媒、和成化工等知名企业，并作为投资顾问帮助战略投资人成功投资金凤科技、新丽传媒等特色企业并助力企业资源对接和核心业务拓展。

李钊：2009年公司增资引入公司管理层作为股东。

王大庆、张哲：2010年公司股权转让引入公司管理层王大庆、张哲作为股东。

2011年1月，公司引进新股东北京睿石成长创业投资中心（有限合伙）和北京翔乐科技有限公司。①睿石成长的执行事务合伙人为石磊，我百度了一下，比较知名就是潘长江的女婿，不知道是不是同一个人。睿石成长的股权比例是石磊占1%，任奇峰、任颂柳、宁波汇峰投资合计占99%，后三者是一致行动人（任奇峰是汇峰投资大股东）。②翔乐科技的股东是蒋建铭（80%）和鞠建国（20%），投资唐德的出资源于广州展新通讯科技有限公司（北京新三板公司指南针科技的控股股东）和蒋建铭的借款。

2011 年 4 月，引进范冰冰（明星）、赵薇（明星）、张丰毅（明星）、霍建起（导演）、盛和煜（国家一级编剧，国务院专家特殊津贴获得者，湖南广电集团大片办主任，湖南卫视电视剧中心艺术总监）、北京鼎石源泉投资咨询中心、北京鼎石睿智投资咨询中心等股东。本次新增股东中，赵薇与公司股东赵健系兄妹关系；范冰冰、赵薇、张丰毅、霍建起、盛和煜、鼎石源泉合伙人、鼎石睿智合伙人在公司任职或者与公司签署了战略合作协议（或艺人经纪代理协议）。

2011 年 8 月，变更为股份公司。

从公司股东变迁和股份制改造看，可以看出唐德股东结构变动体现了三个特点：

一是核心团队发起公司，优势互补的创业团队。吴宏亮是大股东且是影视科班出身（天时）。赵健，赵薇的哥哥，想来在影视圈的人脉也是极其深厚的（人和）。刘朝晨，本身就是信中利公司股权投资的专家，金融圈的资源也是可想而知的（地利）。信中利公司的老板是汪潮涌，也是罗格斯大学 商学院 MBA，和刘朝晨是校友；汪潮涌老婆李亦非是英仕曼集团出任中国区主席，英仕曼集团是全球最大上市对冲基金管理公司。

二是引进核心人才，夯实发展基础。影视公司最大的资源不是资金、地产，而是相关的人才储备如明星、编剧、导演等，还有影视项目IP这些无形资产。从公司引入范冰冰（明星）、赵薇（明星）、张丰毅等人才看，公司深深懂得这些道理。所以，在稳定公司内部人才后，开始大力引进外部优秀人才，进一步夯实了发展基础。

三是万事俱备，启动上市。完成公司骨架搭建后，进行股份制改造，上市募资扩大再生产是题中应有之义。经过努力，公司于2015年成功上市。纵观整个历程，从公司成立到上市成功也经历了将近10年时间。所以，一级市场不是那么好玩的，普通投资者们还是要耐心啊！

二、从公告看公司：动作频频、不甘寂寞！

1. 2015年4月，公司发布2014年度董事会工作报告。本人认为，董事会作为公司的战略领导机构，其报告信息值得我们深入了解，去看一看我们能不能找到想要找的信息？
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①业务方面。电视剧业务，《武媚娘传奇》、《裸婚之后》、《恋恋不忘》和《匹夫英雄》等首次实现收入，其中《武媚娘传奇》成为现象级产品。电影业务方面，公司参与投资制作的电影《心花路放》上映，并取得 2014年国产电影票房收入冠军。公司担任联合执行制片方并与美国 Dasym Entertainment，LLC 等合作拍摄的电影《绝地逃亡》
开机拍摄，该影片由成龙和范冰冰担任主演。

这些信息清楚地告诉我们一点，唐德公司的制作能力是过硬的。同时，公司的业务分布还不是很均衡，电视剧业务忍让是公司的绝对优势项目。
②财务方面。

2014年报告期内，公司实现营业收入 40,778.86 万元，较上年增长 27.70%；利润总额 11,609.63 万元，较上年增长 36.69%；归属于母公司股东的净利润 8,577.77 万元，较上年增长 34.24%，均保持稳健增长。这说明公司的内生性增长还是很不错的。

此外，电视剧收入看，来自网络视频渠道的占比在迅速增加，这也侧面印证了我之前文章的观点，网络渠道对于打破电视台对内容的垄断，从而使得影视内容提供方增强了议价能力，也拓展了展示渠道。

公司2015年半年度业绩也很亮眼。

2015年5月6日，公司发布公告，出资3000万设立香港公司，拟主要从事海外电影、电视剧的投资、制作以及发行业务。
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2015年5月31日，公司发布公告，出资1000万设立新疆公司，是为了充分利用新疆维吾尔自治区喀什地区的优惠政策，推动影视剧制作和发行业务的发展，增强本公司在影视剧制作和发行领域的竞争力。
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2015年5月31日，公司发布公告，对全资子公司北京鼎石天辰文化传媒有限公司增资 2700 万元，目的是发展电视栏目制作和运营业务。
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2015年6月30日，公司发布半年度利润分配预案，向全体股东每 10 股派发现金红利 1.2 元（含税），同时以资本公积金每 10 股转增股本 10 股。说明公司扩展股本意愿还是很强烈了！
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2015年7月7日，公司发布公告称要筹划收购资产。
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随后确认收购事项，拟以人民币100万至300万元的自有资金收购余飞持有的悠闲影视不低于 51%的股权，并拟其增资不超过 2,000 万元。该标的公司主要从事影视剧本的文学创作以及影视剧剧本的开发、策划与咨询。


8月20日公告，子公司引入实力强劲的投资者雅迪传媒。雅迪传媒主要从事媒体资源广告经营和客户整合营销业务，在电视领域、互联网领域、移动互联网领域拥有优质广告资源和丰富内容资源，2015 年拥有的优质媒体资源包括：独家代理中央电视台综合频道《新闻联播》前、中央电视台财经频道《央视财经评论》广告；中央电视台科教频道的浙江和上海区域独家代理；中央电视台纪录频道海南区域独家代理等。
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本次合作的目的主要是进一步整合唐德影视拥有的内容制作资源，在影视剧内容营销展开战略合作，推动电视栏目制作和运营业务尽快做大做强，充分挖掘唐德影视投资制作的影视剧的衍生价值。

12月4日，公司发布公告对外投资，①拟出资 500 万元认购优绩影视37%股权。网页链接

②出资 1,200 万与翎刻影视共同投资成立东阳翎刻闪耀影视制作有限公司（以下简称“标的公司”）占60%。本次投资为公司电影后期制作水平的整体提升提供了重要支持，为公司吸纳优秀电影制作人才并与其建立紧密的合作关系提供了坚实基础。翎刻影视为公司投资制作的电影《绝地逃亡》提供剪辑工作
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③收购浙江佳路影视文化有限公司60%股权。这家公司原股东是巍子和宁文彤，说白了也是为了买人才！
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12月7日，发布公告要于筹划非公开发行股份。12月30日发预案，公司大股东以 72.36 元增发约6.5亿的股票用于补充公司营运资金。发行对象认购的股份自该等股份上市之日起三十六个月内不得转让。
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不知道大家看完上述公告有没有这样一种感觉，这公司不怎么消停啊？隔三差五就要搞点动静出来，吸吸睛！而且都是有干货的，要不就是大手笔扩股，要么就是对外投资、要么就是收购人才，要么就是定向增发，这是公司上市的第一年，可以想想，公司向做大做强的那颗迫不及待的心有多么昭然若揭！！！

特别是最近公司大股东高价增发公司股份且在36个月内不坚持的承诺，我个人认为，目前这个价格介入唐德影视是风险可控的，大不了跌倒72元公司大股东的增发价，但是能不能等到这个价格，我也说不准。元旦后2个交易日，第一天唐德也没有幸免跌了近7个点，今天回升5个点，应该说还算是抗跌的。跌破了，也不用怕，天塌了有大股东在哪里顶着，小股东有钱就补仓，没钱就扛着，不用怕！

目前公司市值150亿不到，考虑到文化传媒产业的井喷式发展，以及公司资金、项目、人才、制作能力等资源的储备，对标市场上的传媒影视公司$华策影视(SZ300133)$  $华谊兄弟(SZ300027)$  $光线传媒(SZ300251)$  等的市值，我个人认为，未来3年，该公司的发展潜力将逐步释放，可以把$唐德影视(SZ300426)$  作为战略性品种进行超额配置！

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