红利ETF估值并不高，为什么我还是选择部分卖出？
红利ETF年初至今上涨31%，如山君昨日在3.43元位置卖出8万，在红利ETF上累计获利80万，目前持仓295万
红利ETF的估值及卖出条件上篇文章已经有分析
红利ETF涨了这么多，要不要卖出
目前从估值的角度看红利ETF远未到高估程度，但如山君还是选择了卖出利润部分
今天记录一下分析的过程
分三个部分
一、决定股价的因素
二、情绪指标的测量
三、下步操作计划
一、决定股价的因素
如山君认为决定股价的因素有三个方面
基本面
估值
情绪
股价长期一定是看基本面和估值，但是短期的决定因素是情绪
如山君认为既然红利ETF基本面良好、估值合理，那么情绪指标就成为了是否调仓的决定性因素，合理的测算出市场的情绪是解决问题的关键。
二、情绪指标的测量
情绪是最难衡量的指标。
正如牛顿在南海股票泡沫破裂后哀叹到「我能计算天体的轨迹，却无法预测人性的疯狂」。
情绪指标测量的方法有很多，归结起来无非是两个方面
成交活跃度
关注度
1、成交活跃度
如山君选择的成交活跃度测量指标是换手率
选择换手率而不选择成交量绝对值的原因在于，市场份额是变化的，成交量的放大有可能是由于规模扩大而导致的，而换手率衡量的是成交额度占总股本的比例，避免了规模扩大带来的计算偏差，可以更精确的反应成交活跃度
全市场的换手率水平
可以看出，本轮牛市始于2018年10月，有四次阶段上涨，30日换手率超过40%，图中红圈部分。
分别是
2019年4月（触底反弹）
2020年2月（疫情隔离期间）
2020年7月（人民日报发文）
目前的2021年9月
从换手率的指标来看A股处于阶段高位，回调概率较大
2、关注度
如山君衡量关注度的指标是互联网搜索指数
数据说话，红利ETF的搜索指数如图
目前红利ETF的搜索指数接近历史高位，关注度极高无疑
三、下步操作策略
先梳理一下已知信息
1、估值不高
2、基本面持续改善
3、短期情绪指标见顶
情绪指标决定短期，估值和基本面决定长期
短期指标见顶，长期指标良好
介于如山君是典型的防御型投资者，以控制风险为第一要务
操作策略：近期择机卖出部分仓位，如继续上涨则享受剩余部分的利润增长，如下跌幅度过大则把卖出的部分仓位买回。近期依然高度关注传媒ETF，理由以后会发文记录。
写在最后
如山君深知股市的短期涨跌无法预测，作为防御型投资者的操作策略以保证本金安全为前提。因此如山君的策略偏保守，如果遇到单边上涨的大牛市难免导致利润减少。
正因为如山君深知股市短期无法预测，作为防御型投资者，如山君的每个策略都要兼顾任何可能发生的情况，不论未来是涨是跌都可以接受。
以上仅记录如山君个人的思路和分析，不构成投资建议，供如山君日后总结提高。