我也重看了一次巴菲特買富國銀行的分析，他主要算的是因為房地產問題帶來的壞帳率，以最差的情況下對富國銀行估一次壓力測試，招商核心在於房地產商和建築商的壞帳率，個人房貸壞不了多少的，如果政府不救的話頂多約有500億額外損失，現在發國債買房給流動性了，頂多250億損失差不多了，招商會把這些損失平滑掉，算來算去也没什麼問題，没問題的話就好便宜了。