細讀聰明的投資者第九章
這一章中格雷厄姆講述了基金的情況，他的年代是1925-1965之間，不過和現在的情況也没什麼大不同，絕大部份基金的回報似乎還是不如買標普500指數，核心的問題大至有3個：
1.單純是基金經理能力問題
2.基金經理為了拉高業績吸引客戶會冒風險，相對於自己投資時管理他人資金會 動作變形。
3.還有就是拿基金的錢作人情或收回佣高溢價買一些垃圾資產謀私利。
就格雷厄姆自己來說，他不會買基金，但有時候一些相對正股折價很大的封閉式基金他認為是一個套利機會。
$伯克希尔-哈撒韦A(BRK.A)$ $盈富基金(02800)$ $标普500指数(.INX)$