如题是对卖TMF put最不利的情况。关键是美国财政扛得住就行。
以下来自Kimi，回答已经很好了。
如果美国在不降息的情况下同时进行财政刺激，可能会产生以下几种影响：
经济增长：财政刺激通常包括增加政府支出或减税，这可能会直接增加总需求，从而刺激经济增长。
通货膨胀压力：财政刺激可能会增加经济中的货币流通速度，如果经济已经接近或达到充分就业，这可能会导致通货膨胀压力上升。
利率变动：虽然美联储不直接降息，但财政刺激可能会增加对信贷的需求，进而推高市场利率，因为银行可能会提高贷款利率以反映增加的资金需求。
汇率影响：财政刺激可能会增强投资者对美国经济的信心，导致资本流入，从而可能推高美元汇率。
债务水平：政府增加支出而不通过货币政策来提供流动性支持，可能会导致公共债务水平上升。
市场反应：股市可能会对财政刺激措施作出积极反应，因为预期企业盈利会增加。然而，如果市场担心未来的通货膨胀和债务水平，这种积极反应可能会受到限制。
政策协调：如果财政和货币政策不协调，可能会导致政策效果相互抵消或产生不希望的副作用。
全球影响：美国的财政刺激政策可能会对全球经济产生溢出效应，特别是对那些与美国经济联系紧密的国家。
值得注意的是，实际情况可能会因多种因素而有所不同，包括财政刺激的规模、结构、经济周期的位置以及全球经济环境等。政策制定者需要仔细权衡这些因素，以确保政策的有效性和可持续性。