重新分析Comstock，这是达拉斯牛仔老板Jerry Jones控股的几乎是pure natural gas的能源股。公司位于Haynesville，距离Gulf of Mexico，Henry Hub很近，所以transportation costs很低。另外公司的开采成本也是这个区域最低的，21Q4的成本已经来到了$0.67/MCF。对应Henry Hub现在的价格，这几乎是10%的production cost margin。
储量方面，最新的proved reserve = 6.1Tcf，按照21Q4的产量储采比大于12年。
负债方面，26亿长期债务，刚刚进行了展期，近3年没有债务压力。
最关键的现金流制造能力，hedge情况如下：
大体上25%的产量进行了swap hedge，25%进行了collar，剩下50%可以sold at market price，简单做个计算：
如果2022年能够以平均$7/MCF的价格售出50% unhedged的产量，那么CFO可以超过20亿，如果能以平均$8/MCF的价格实现销售，那么1年内就可以偿还全部负债。
这段时间的走势是典型大资金入场的走势，跟$Peabody(BTU)$ 有点像。CRK和BTU的问题都是hedge了太多产量，而且价格还不高。现在随着大宗商品价格的抽高，两者的价值都要重估。