一只股票的价格/市值，等于利润乘以市盈率
一整个股市的价格/市值，等于总利润乘以市盈率
分开来看，总利润和市盈率，其实都不乐观。
中国股市的大背景，是中美脱钩，更严格点讲，是中国和以美国为主导的联盟脱钩。当然了，这种脱钩不是完全脱钩，而是部分脱钩，重点在高科技领域是能脱尽脱。这就会导致目前中美两国出现的问题：中国的通缩和美国的通胀。
中美脱钩，那么原来为全世界消费而建立的中国的产能，自然就缺少了市场，于是通缩，于是中国降息；
老美那边拒绝我们现成的，低价的产能，自然导致短期供给不足和价格上涨，于是通胀，于是老美加息。
中美利差扩大，套利的钱从中国跑去美国，一方股市下跌，一方股市上涨。
对于中国来讲，一来搞内循环，同时尽可能的拓展非美市场
对于美国来讲，一来搞国内生产，同时尽可能的把供给迁移到自己可控的地方，比如墨西哥；
对于中美两国，这些都不是市场选择，也就意味着，有着各自的困难
市场不是天然的，市场是强力政府提供的公共服务。当政府能力有限的时候，市场就是碎的。一个碎片化的市场，企业销售成本就会非常高，就没利润，就搞不大。
不论怎么看老美不顺眼，都不得不承认，美国是个优质的市场，需求巨大，规则完善透明。排除欧美+五眼联盟+日韩，剩下的市场，也就是剩下亚非拉了，这些地方，消费能力有限，同时规则不透明。但没办法，只能咬着牙开发。
市场是有限的，优质市场更是稀缺的。当年大英不远万里跑来中国打了两次鸦片战争，要的，也就是市场。老美独立，本质上也是本土势力保护自己的市场。
所以，当一个有足够生成能力的政权，却无法进入特定市场，尤其是优质市场，其实是很危险的事情。就像一条饥饿的狼，旁边有一块由狗看守的肉，也许可以忍住，但真不排除忍不住干一架。
供给也不是天然的，庞大的产能其实也是基于强力政权的基础上的，这方面，中国的文化和政权组织形式，天然就是适合，所以老美想找人替代中国，替代一部分容易，全替代不大可能。
双方都需要时间，这个时间，恐怕会是十年左右。在此期间，双方都会很难受。
中国的产能利用率上去不，甚至会淘汰一部分，利润恐怕不会很好，而且这个过程会极其的内卷。
另一方面，随着外资的持续退出，股市相当于持续出血，更别提中国的股市，首要目的是融资，是抽血，所以资金流出多余流入，市盈率短期恐怕也涨不上去。
所以，总体上，明年股市也不乐观。
当整体不乐观，又不影响个股，新能源汽车，芯片产业链风起云涌，一定会涌现一大批优秀企业。传统行业，随着产能出清，也会慢慢恢复利润。人工智能的突破，让人充满期待。
估计过个两三年，外资流出到头，中美利差反转，热钱再次流入，中国股市又会走一波。