投资中国互联网——选股、择时、配置


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这个投资策略的前提是:

1,中国经济不会崩溃;
2,中国互联网行业的天花板仍未看到;
3,美股、港股中概能代表中国互联网行业;

股价有起伏,企业亦兴衰,但作为一个行业,中国互联网在未来很长时间里,仍将是中国最具有投资潜力的领域。中国经济的整体增长、中国庞大的人口基数和比例相对较低的互联网用户、互联网经济自身的繁殖和革新、互联网模式对传统行业的颠覆,都驱动中国互联网行业的增速,长期超越中国多数行业以及发达国家的互联网行业。

在此背景下,如果能长期获得中国互联网增长的成果,回报将非常可观。

具体操作如下:

将资金分为两部分,第一部分为成长组合。

组合里,必须包括那些能代表中国互联网的公司。筛选标准有:
1,市值;
2,代表性(比如电商、在线旅游、搜索、社交......);
3,成长性(包括企业自身以及所在细分行业);

组合内部,还需要根据各企业情况设定各股票的配置比例。

其余资金,叫做烟蒂组合,等待绝对低估的机会:
1,所了解的行业的公司,市值接近净现金、而且业务仍在盈利的公司;
2,所了解的行业的公司,突发性被市场重大误解(比如被做空);
或者,有时候可以理解为现金及现金等价物,比如:
3,债券;
4,私有化或者并购套利;5,其他现金管理的投资品种;
5,IPO认购
6,现金

两个类别的投资,应该分别占多大的资金比例?取决于当前中概的整体估值水平。对于第一类组合,实行高估低配、低估高配;第二类则刚好相反。资金在两个类别之间流通和平衡。

基于我们的研究和思考,截至上周五收盘,我们配置在第一类投资的资金,占比约为40%。阻碍我们进一步提高比例的是,重量级的公司跌的太少,比如腾讯、百度、唯品会。全仓抄底中概,尚缺致命一击。

$iMeigu Fund(P000057)$         在公布净值和持仓时,也可能会定期公布第一部分组合配置所占资金总额的比例。

利益披露:文章发表时,作者所在机构,持有本文所提及的所有股票的多头仓位。

问:你这个和指数有什么区别? 
答:指数是被动的全仓跟随,共同起伏。我们是主动配置和再平衡的组合,高估低配、低估高配。这样也可以降低市场波动的影响。此外,我们的超额收益,还来自第二类投资。当市场出现被绝对低估给公司,或者被错杀的机会,我们会重仓买进。

问:那公司研究还有关系吗?
答:当然,首先,组合里需要排除地雷公司,筛选有足够代表性的公司,而且各公司的配置比例,依然与公司、细分行业的分析有关;其次,剩余资金的投资,仍然需要对企业的长期跟踪和分析,否则即使机会来了,也不敢下手。

问:你们怎么没持有XX公司了?
答:不再持有,不一定是因为这公司不好,多半是因为我们认为其既没有达到第一类的标准,也未跌到第二类的范围。3月份会全部调整完毕,持仓在下次公布时,还会有小变动。

iMeigu Fund(i美股http://www.imeigu.com/)是一只专注中概互联网投资的基金,旨在通过专业研究团队的精选组合、仓位配置、动态再平衡、风险控制,获取中国互联网高成长带来的超额投资回报!

精彩评论

吕刚 2015-04-02 12:12

当初A股疲软,中概如日中天的时候,梁总也是一样的投中概阿!

大施一只 2015-04-02 12:19

大方向错了,说这么多就是放屁。非要站在风口等风来?树挪死,人挪活,下面有个人说的非常好,等风来不如御风行。两种可能,第一嘴硬狡辩,第二,水平如此。梁总难道真的不懂顺势而为?!@罗生门徒@梁剑

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小黎生 2015-05-19 18:54

选股

老何投资 2015-04-24 15:58

中概股若再遇上2000年那种爆破

那机会还是不错的

Ricky 2015-04-20 14:19

我刚赞助了这篇帖子 66 雪球币,也推荐给你。

曹孟德斯鸠 2015-04-07 17:39

噢。。。

香港保险顾问 2015-04-04 09:12

最近港股科技大有机会

洪易 2015-04-02 22:21

梁总在测反指呢@Ricky 

结果貌似有利海外淘金

sybellafish 2015-04-02 14:27

4才是最重要的问题。

曹孟德斯鸠 2015-04-02 13:13

有道理,三国大势也如此 。

Newnet 2015-04-02 12:59

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