个人评价：
本书的英文原版是1989年出版的，2007年曾被译成中文版《高级技术分析》，广东经济出版社出版的，2017年又重新被译成另一版《机械式交易系统》，机械工业出版社出版，译者也不同。本篇读书笔记是基于《机械式交易系统》。初读该书，觉得其核心思想与本系列推荐的《趋势交易》（2013）、《交易圣经》（2010）、《通向财务自由之路》（2006）很相似，同样是强调投资品种的分散化，同样是强调资金管理重于买卖规则，同样是认为适合自己的系统才是最好的……但《Trading Systems》是1989年出版的，竟然是30年前出版的书，实在是诧异！30年前出版的书，其思想毫不过时，我甚至怀疑后期出版的同类书是不是都参考了这本，抑或是成功交易的核心总结起来其实就那么几条，似曾相识也很正常。
核心观点：
本书将一步步指导你创建属于你自己的交易系统，包括进出场方法、测试方法、优化方法、市场选择、资金管理、交易管理等。其亮点在于构建交易系统的思路和步骤，而不是其中的具体的交易策略。
内容总结：
作者首先介绍了商品交易的中的难题（第1章）和人们从事商品交易失败的六个原因（第2章），然后解释机械式交易系统的原理、开发和构建，结合具体的例子解决了以下问题：什么是机械式交易方法？（第3章）如何区分曲线匹配系统与非曲线匹配系统？（第4章）如何测试交易系统？（第5章）如何优化交易系统？（第6章）如何识破交易系统的推销陷阱？（第7章）之后在第8章对4套流行的交易系统的绩效进行了说明。
在整体框架性的说明之后，作者列举了进场方法（第9章）、止损方法（第10章）、出场方法（第11章）的不同思路，讨论了不同市场的特性以及这些特性如何影响系统的表现（第12章）。在对以上细节都了解之后，便可以创建属于自己的交易系统（第13章），你的交易系统要符合自己的交易个性，且在细心的历史数据测试下具有盈利性。但在创建可以盈利的系统后会发现跟随系统进行操作却更加困难，作者在第14章中对其原因进行了分析。
作者认为适当的资金管理对盈利的重要性超过交易机会的选择，作者详细说明了在投机性资金管理中的4项原则：适当的账户规模、分散化、风险管理、交易多份合约。（第15章）最后在第16章，作者对交易管理技巧进行了统计研究，列举了5种调整交易合约数量的策略和2种净值管理的方法。这是基于系统最近表现的进阶策略。
亮点摘抄：
*趋势：
我们只能谈论在特定时间框架内的趋势。
对于期货交易员而言，效果最好的策略是顺应强劲趋势的方向建立头寸，只要趋势不变就一直持有。这种方法知易行难，因为交易员永远无法把握的是，周期性出现的反向次要趋势何时开始演化为主要趋势反转。
要成为成功的投资机，你得顺应趋势，而非预测趋势。
*成功的商品交易的3项基本原则：顺应趋势、截断亏损、让利润奔跑。
*人们从事商品交易失败的六大原因（除了缺乏资金，其他失败原因都是心理上的）：
1、缺乏了解：对于多数商品交易者而言，真正的驱动力是自我意识，但许多人并不了解这一点。他们想向自己和周围人证明，他们在众多交易者中是多么聪明过人。
2、资金不足：在商品交易领域，资金可以分为两种：风险资金与非风险资金。风险资金的一般定义是在不影响生活标准的情况下能够亏得起的资金。存入交易账户中的钱越多，交易就越灵活。所拥有的资金越多，承受损失的能力就越强。
3、不切实际的预期。
4、缺乏耐心：缺乏耐心与期望不切实际有关。它通常表现为两种方式：过度交易和过度冒险。
5、缺乏纪律：交易之前一定要有足够明确的计划，使你能在遇到任何给定交易状况之前就知道该怎么做。计划的解释和判断不允许有任何变通余地。每一位正确运用上述交易规则的人，都会得到相同的交易信号。这就是所谓的机械式系统。
6、厌恶高风险：厌恶风险是大多数人的天性。为了应对这一点，应该设定自动止损单，且止损位应该小于你对亏损能够释怀的极限值。
*机械式交易方法：
你绝不能以交易结果的盈亏来判断交易决策的正确与否，这也使得学习正确的交易行为变得极端困难。（以是否遵守交易系统来判断正确与否）
一般人若想成为赚钱的交易者，最好的方法就是使用100%机械式的交易策略。
我对完全机械式交易方法的定义是：预先选定一组交易商品市场，拥有可应用于历史价格的数学公式，这个公式可以告诉你何时买进与何时卖出。进场建仓、认赔出局和获利了结都必须有各自的规则。同时，每种交易系统何时启动交易、停止交易也要有规则。
*曲线匹配系统&非曲线匹配系统（是否过度拟合）：
曲线匹配系统是由系统开发者检验历史价格，寻找有效的规则所建构成的交易系统。
要判断交易系统是否属于曲线匹配，关键在于看该系统的开发者如何制定规则。如果他根据历史价格来寻求当时有效的交易规则，并据此对规则进行调试，这种交易系统就属于曲线匹配式的系统。
交易系统的曲线匹配特性越强，越不可能在未来发生作用。
相反地，如果交易系统的开发者并未参考任何特定的历史价格数据，而是基于市场如何运作的原理去建立系统的规则，这个系统就不是曲线匹配的系统。
*系统优化：
适度地优化系统是必要的。但如果过度优化，你的交易系统将是一套高度匹配的系统，这将使该系统未来绩效的可信度降低。
优化是否有效并不是问题的症结所在。真正的议题是技术分析本身是否有效。事实上，整个争论归根结底仍是随机漫步现象是否成立这个老生常谈的话题。
为了避免过度的曲线匹配，谨慎的系统开发者必须遵守下列部分或全部的建议。（1）可供优化的规则在数量上必须有所节制。（2）在优化过程中，应该选择参数值的区间，而不是最佳的参数值。（3）尽量增加测试中已平仓的交易笔数。（4）在许多市场中进行同一组参数的测试。（5）进行优化的时间段与测试优化后系统的时间段不应相互重叠。
*商品交易方法的测试：
测试某商品交易系统历史数据如同试婚。它并不保证婚姻成功，但这是种绝佳方式，可以增进对双方关系的信息，并避免一些不愉快的意外。（很有趣的比方，但很到位）
你不知道在未来究竟要面对哪一类型的市场。所以，你的系统必须能够处理所有这些变化形态。最好是选择足够长的时间段，使它同时涵盖牛市和熊市，而且要包含价格波动性高及低的情况。
不论时间长短，测试所产生的交易笔数越多，则测试结果在统计上越可靠。
为了避免测试发生扭曲的结果，你也必须注意数据在特殊时间段内所出现的不正常现象。如果这种价格行为因此而造成特别有利或特别不利的结果，而它们在未来重复发生的概率甚微，则此测试结果便没有多大用处。
防止过度优化的一个好方法就是将历史数据做不同区隔，分别供优化与最终测试之用。（分为样本内和样本外）
*评估测试结果的指标：
已平仓交易总笔数、盈利（或亏损）交易总笔数、盈利交易占总交易比例、已平仓交易累计盈亏额、未平仓头寸净值、已平仓交易平均盈利额、最大连续亏损交易笔数、资金最大回撤、盈利交易平均盈利额、亏损交易平均亏损额、平均盈利/平均亏损之比、盈利系统（总盈利/总亏损之比）、最大单笔盈利、最大单笔亏损、已平仓多头（空头）交易的比例、多头（空头）交易盈利比例、盈利（亏损）交易平均持仓时间、滑点及佣金总计、保证金资金回报率、已平仓交易绩效比率（每笔交易平均盈利/标准差）、涵盖未平仓净值的绩效比率
*交易系统推销简史：
（作者用比较调侃的语气描述了几位商品系统推销高手的推销手段，包括《短线交易秘诀》的作者拉里.威廉斯，RSI、SAR、DMI、ATR等著名指标的作者威尔德.怀尔德，江恩理论的作者江恩，《克罗谈投资策略》的作者斯坦利.克罗尔。从这么早期的书里看到圈内人士对大师级人物的评价，非常有趣，暂且作为小故事来看，这里不详细摘录。）
*测试的市场包括10个多样化的、深受欢迎的市场：
（1）标准普尔500指数：最受欢迎的股指期货
（2）美国长期国债：所有期货市场中交投最活跃的市场，代表长期利率
（3）欧洲美元：代表短期利率
（4）瑞士法郎：交易历史最悠久的外汇品种之一，价格波动比较剧烈
（5）日元：流动性最高的外币
（6）纽约商品交易所黄金（Comex期金）：贵金属之王
（7）取暖油：能源商品的代表，没选原油是因为原油在1983年之后才开始交易，测试时间不够
（8）大豆：谷物的代表，流动性仅次于玉米，但玉米走势较为迟缓
（9）糖：最具流动性也是最受欢迎的商品
（10）活牛：肉类市场中最深受欢迎的商品
*作者介绍的几类交易系统（简单，可借鉴思路）：
（1）4套流行的交易系统：
唐奇安的5日与20日移动平均线组合
3条移动平均线组合4日、9日、18日
平滑异同移动平均线
通道突破
（2）2%转向交易系统
（3）巴布科克长线交易系统（作者专为本书而设计的系统）
*进场方法：
（1）趋势指标：动量指标、动向指标（DMI）、开/收盘指标、组合指标
（2）摆荡指标：相对强弱指标(RSI）、随机指标（%K、%R）
（3）进场触发指标：移动平均线、通道、价格波动包络带
（4）价格形态：关键反转日、连续有利的收盘、孕线随后出现有利走势
（5）进场概念的组合：将几种最佳进场方法组合使用（这种想法有高估的倾向）
*设置止损的方法：
市场不会刻意针对你的止损。市场比你大多了。
我建议一旦你的开仓单成交，就下达开放止损单。
止损单的主要目的是避免毁灭性的损失。
（1）价格（波幅）止损：基于真实波幅（ATR）
（2）时间止损：将止损放在某段时间的价格极值之外，这类的止损比波幅更接近支撑与压力的概念
（3）资金管理止损：根据所交易市场的波动性以及自己账户的资金规模，制定可容忍损失金额的预算。
（4）盘中止损或收盘止损：盘中止损是在价格触及你的止损点时，执行你的盘中止损单；收盘止损单只会在接近收盘时，当价格正在你的止损点或超过止损点交易时，执行止损单。
（5）转向止损：退出现有的头寸，同时在相反的方向建立新头寸
*出场的方法：
（1）盈亏平衡止损点：这个策略表面上看来虽然颇有些道理，但根据我这些年测试交易系统的经验，我确信它存在致命的缺点。
（2）跟随止损：缺点是它会丧失某些潜在利润
（3）固定及变动盈利目标：根据特定市场的波动性设定固定盈利目标金额
（4）摆动盈利目标：在超买的情况下，可以是现有多头头寸很好的盈利出场点；相反，在超卖的情况下，则可以成为空头头寸很好的出场点。
*交易系统和市场：
（1）确定盈利系统没有曲线匹配问题的好方法就是将它用在不相关的市场做测试。假如它在其他市场也可以盈利，那么该系统可能就不至于有曲线匹配的现象。它所运作的市场越多越好。假如它在其他市场不能盈利，那就要小心了。这并不是说它在实战交易中一定无效，但的确是一种警讯。
（2）我强烈反对在多头交易及空头交易时使用不同规则的系统。这对多头或空头市场都会造成偏差。最好的方法是坚持你的系统在多头与空头头寸时有对称的规则。
（3）在不同的市场之间交易，最重要的理由便是分散风险。既然期货交易利润主要来自价格的大幅趋势性变动，而且既然没有人知道有哪些市场会发动大行情，那么你参与交易的市场越多，捕捉到大行情的可能性就越高。由于不同市场类别的基本面因素很少同步变化，如果你尽量在更多的市场交易，便会享有更多分散化带来的优势。
*创建属于自己的交易系统：
多数交易者，尤其是缺乏经验者，忽略了交易时“自我意识”的重要性。然而，它却是交易决策的关键因素之一。
绝大多数交易者，不管化自己知道或不知道，为自我满足而交易远胜于为赚钱而交易。
交易中最重要的自我层面就是要看对行情，比别人更聪明。
对于交易系统而言，了解自我心理的重要性就能够理解交易者为何不愿使用别人的系统。其中的缘故是使用别人而非自己的交易计划取得成功，所获得的自我满足感要大打折扣。
创造自己的成功系统关键在于了解正确测试的重要性。
测试的目的不光是要验证该系统过去曾经盈利。你的测试会提供你关于该系统过去的表现，使你有信心在无可避免的持续亏损发生时仍有信心继续用它进行交易。这是长期成功的关键。
对于别人的测试结果要谨慎。一定要知道他们如何进行测试。
假如有足够的资本，你可以同时交易几套或相当多的系统。选择哪一套或哪些类型，取决于你的个性以及你对哪种交易方式感到舒服。这是期货交易者最重要的决定之一。
事实上，试图抓住顶部或底部，在失败者最常犯的错误中位居前三。
最佳的成功之道是在趋势确立后入市交易，不要试图找出主要的顶部或底部。
你的交易系统符合自己的交易个性，且在细心的历史数据测试下具有盈利性时，你将有最佳的成功机会，并从交易中收获最大的利润。
*追随你的交易系统：
发现或创建可盈利的交易系统固然不易，但追随这套系统更加困难。其理由有三：第一，没有人能够知道系统未来是否会继续盈利；第二，会盈利的系统常常看起来像不会盈利的系统；第三，一般交易和追随机械交易系统同样受制于情绪的煎熬。
使得追随你的交易系统变得困难的原因包括：
贪婪与恐惧
持续亏损的阴影
低估亏损的冲击
不知道交易系统在何时失败
交易者只想寻找刺激
不了解运气的成分
*资金管理：
在投机性资金管理中有4项原则：
（1）适当的账户规模：规模更大的账户往往更容易成功，其原因之一是分散化。分散化有好处也有坏处，分散化在限制你风险的同时，也限制你的潜力（记住风险与报酬之间有不可改变的关系）。分散化可以凭借在更多的市场交易，增加抓住大行情的机会。但分散化要注意专注于波动更大的市场，这是将资本回报最大化的方法。
（2）分散化：降低账户整体波动的好方法就是将你的资金分散至不同市场，以及用不同的系统做交易。
（3）风险管理：风险管理有两个要点。第一是每一笔交易根据你的交易方法及账户规模，限定任何单笔交易所允许的最大损失。即使是好的交易系统，最后也会产生一连串的大笔损失，对此没有方法可避免。为了在这一连串不可避免的损失中保护自己，唯一方法就是将损失控制在只占你风险资本的一部分（2%-3%）。你的最大资金回撤应该以你起始的风险资本为基础做计算，而不是用现存的资本。第二个要点是尽量避免不必要的风险交易，如：可预期到的大波动或大跳空。
（4）交易多份合约：建议使用多重固定利润目标，要比在反转信号出现时出清所有头寸要更具有盈利性。为了以机械式系统做交易，这个方法需要在同一时间用许多系统在同一个市场做交易。
*5种调整交易合约数量的方法：
（1）中性策略：交易相同数量的合约；
（2）马丁格尔法：以一单位赌注开始，在每次赔钱后，将赌注加倍，而在任何一次赢钱后，下一次又回归到一单位赌注；
（3）反马丁格尔法：以一单位赌注开始，在每一次赢钱后将赌注加倍，但在每一次损失后，就回到一单位赌注。
（4）损失加码法：在每一笔赢或输之后，有系统地改变赌注，有顺序地向上或向下加码。如：以几个单位 赌注开始，在每一笔损失之后，增加一单位赌注，而在每一次赢钱之后减少一单位赌注；
（5）赢钱加码法：与损失加码法相反，以几个单位赌注开始，在每一次赔钱之后，减少一单位赌注，在每一次赢钱之后增加一个单位赌注。
*净值曲线的管理：
方法一：净值曲线法——使用每月的净值形态产生交易信号，即等待某些必将出现的损失月份过去之后再开始交易。
方法二：净值分布法——使用每月净值变化的分布，指出异常好的月份及异常坏的月份，这些极端水准产生开始及停止交易的信号。即在一个异常损失惨重的月份之后开始交易，并且在一个大有斩获的月份之后停止交易。
书中提到的参考资料：
一部描写商品交易员的片子《颠倒乾坤》（Trading Places），艾迪.墨菲和丹.埃克洛伊德主演
J.韦尔斯.怀尔德（J.Welles Wilder）1978年出版的经典之作《技术交易系统的新概念》（New Concepts in Technical Trading Systems），介绍了6种数据交易工具和6种纯机械式的交易系统（包括RSI、SAR、DMI、ATR）
杰克.茨瓦格的《期货市场完全指南》（A Complete Guide to the Futures Markets），作者认为此书是有关期货交易的最佳书籍
作者本人的另一本《高级交易原则与系统》（Advanced Trading Principles and Systems）
投机人若想深入了解交易心理，可以阅读这方面最好的书籍之一——《股票作手回忆录》（Reminiscences of a Stock Operator），由杰西.利弗莫尔所著
杰克.伯恩斯坦的《超越投资心理系统》（Beyond thd Investor's Quotient）、《投资心理系数》（The Investor's Quotient），关于交易心理
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推荐星级：★★★★★
书名：机械式交易系统：原理、构建与实战
外文书名: The Dow Jones-Irwin Guide to Trading Systems（1989）
作者：[美] 小布鲁斯·巴布科克 著，李汉军，任帅波，陈旭 译
出版日期：2017年1月第1版第1次印刷
出版社: 机械工业出版社
平装: 359页