（生意模式决定仓位占比）至始至终，老唐都强调过，我计划持有最多10~15%的分众，今天的持仓占比约为12%（分众当前市值/账户总市值）。

也就是说，若其他持仓股持续上涨，同时分众持续下跌，我还有加仓空间，但空间也有限。

其原因很简单，三个字“确定性”。确定性越高，我对其理解程度越深的企业，我给予的仓位安排就越高，反之，仓位安排就越低。

分众从生意模式、确定性和管理层过往表现记录来说，只能算一个优秀的二流生意（管理层自己也这么定位）。

虽然具备大、准、强、省、专的护城河（见2018年6月11日文章《梳理分众传媒（下）》），但护城河的宽广程度和茅台酒或腾讯的社交平台相比，尚有显著的差距。