真正可以知道股价的,不是基本面的拐点变化,而是股价反应后的基本面的拐点变化。股价走在基本面前夕。在股价前夕的是股价与基本面的价差,也就说基本面都是周期变化的,股价在基本面走弱时候,不断自我强化,最终形成超调。所以基本面研究的正确打开方式是:
1、基本面的弱势演化中,股价/基本面价差处于历史非常得的位置,大家都在等待或者预测基本面的拐点。零星的公司拐点出现,引发了股价的先行。这时候行业基本面没有出现拐点,但是股价的动量效应已经出现。
2、开始有人预期基本面,但是基本面拐点往往一波三折,在犹豫中展开,需要2,3个月甚至更多时间的数据验证。由于股价前期已经有了一些涨幅,可能不是很高,但是会有第一波的获利了结。因此这时候,基本面陆续好转,股价却调整。此时,会有人觉得基本面不靠谱,怀疑拐点的到来。
3、基本面确立,股价调整后再次具备高性价比,于是形成戴维斯双击。
真正的猎手,应该熟悉猎物的行为!