摘要：大家好，我是刘重杰。上周猪价小跌，畜牧养殖板块也微微收跌，跑输大盘。但从一季度及近期的数据行情来看，猪周期或有迈入新阶段的迹象，一起看看板块机会分析。
核心数据
价格端，上周猪价小跌。根据猪好多网，截至4月19日生猪（外三元）全国均价为15.07元/公斤，周环比下跌1.05%，或与二育和压栏产能释放相关；同期15公斤仔猪全国均价为39.89元/公斤，周环比下跌4.59%。
利润端，外购仔猪养殖同期利润为100.02元/头，周环比下降21.51元/头；自繁自养利润-35.58元/头，周环比下降7.11元/头。
产能端，据国家统计局数据，截至3月底，全国能繁母猪存栏量3992万头，季度环比-下降3.6%，3月环比下降约1.2%，连续9个月回调，目前相当于目标保有量3900万头的102.4%。
农业农村部表示：随着生猪去产能效果的逐渐显现，能繁母猪存栏量、中大猪存栏量和新生仔猪数量都呈现下降趋势，二季度生猪市场供需关系将进一步改善，生猪养殖可能实现扭亏为盈。
后市展望
财通证券认为，3月行业产能去化延续，伴随对于后市的看涨情绪，及当前散户较高的空栏率，短期猪价上涨催化下，母猪主动淘汰减少，后备母猪转能繁母猪增多。
展望后市，猪价4月或震荡（供应偏紧预计有所缓解，现金流压力下二育进场或有限，需求环比改善），产能仍有去化可能（企业现金流压力增加明显，缺乏补栏窗口），产能去化传导下，价格周期反转或渐进。
配置策略
国金证券认为，目前行业内有能力大量补充产能的主体较少，3月份在生猪价格回暖的状态下行业产能持续去化，在行业现金状况持续恶化的背景下，猪价的回调或使得行业产能持续去化，从而加深本轮周期反转的高度。
此外，近期南方出现大范围降水，在高温天气下水系的流动或使得生猪，疫病爆发，从而加速行业产能去化的进程。生猪产能已经去化15个月之久，生猪产能已经处于2021年以来的低位，随着产能的逐步下降，下半年生猪价格有望好转，或可关注生猪板块。
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