摘要:岁末年初往往容易出行情，这个时间段又被称为“春季行情”或者“跨年行情”。一转眼又到了12月份到次年春季之间的时点，这一轮跨年的红利市场如何？后续配置有哪些信息值得关注？今天就跟大家分享一下。
为什么在过往行情之下红利能有这样的净值表现？
中证红利称为A股红利投资的极简版，通过股息率加权筛选出来成份股。挑出来的行业，传统行业尤其顺周期行业目前比重不小。这种方式选出来的股票，突发性业绩向上或者业绩向下超出大家预期的概率比较小。这就是为什么红利能在最近两三年有比较好的持有体验。
通常对于中证红利或者红利类这种以股息率作为基本标准选股做成的风格，我个人认为它盈利的来源，本质上还是来源于标的资产，也就是成份股有较长期的盈利能力，盈利水平中等偏上。同时，因为它在估值较低时才能选进来，股息率本身就是价值投资的一个指标。盈利能力较为亮眼、估值又低的情况下，它的超额收益也就呼之欲出了，最近十年中证红利全收益与沪深300全收益相比年化有5-6个点超额收益，这是它长期配置价值所在。
该如何择时？从配置的意义上，择时的必要性不是特别强，但也不能完全不择时。其中以下两种情况是要避免的。
一、A股大部分权益资产偏贵。
二、大盘成长业绩驱动的初期过去之后，以短期估值驱动为特征时，可以考虑选择进攻性更强的品种。
中证红利是争取挣盈利且估值相对较低的钱 。红利类选出来的股票的股利分配政策有着相对高股息率的性质。大盘成长在后半截开始拔估值时，因为它的业绩没有太多令投资者发挥想象空间的地方，因此人们在市场中相对比较理性。当前经济呈现出弱复苏，有人想问那红利是不是就不行了？市场如果呈现出还是以业绩为基本驱动的特征，或者全年以平盘或者此起彼伏的主题为特征，红利表现或许不会特别差。最近11个月红利有大几个点的收益，但沪深300基本是平的或者略亏。
指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。
风险提示：基金有风险，投资须谨慎，详阅基金法律文件。上述观点、看法和思路根据截至当前市场情况判断做出，今后可能发生改变。对于引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对其真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺。投资者应根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对投资作出独立决策，选择合适的投资产品。在全面了解基金产品的风险收益特征、运作特点及销售机构适当性意见的基础上，审慎作出投资决策。