砍树的生意和挖井的生意,比喻很好
雪球号称“聪明的投资者都在这里。”容易标签。是价值投资者的聚集地。哪些投机的被喷“骗子”。价值股跌时就回喷成“夹头”。最终以涨跌论英雄。其实看的太短,只以当下的股价来定论。这也不能怪他们,难道涨起来了再来喷,谁那么傻?大家明白就好。
我是做价值股的,是滑头。从来没持有过一只股票超过5年。不是纯巴派价投。但我是懂价值投资的。
生意分好多种,价值投资以我的了解来分分类。
我对价投是很宽容的。知道你买的股票的价值中枢在哪里,你就是价值投资!买在中枢上方也行,因为知道,趋势不对,立马认错,也是好汉。
对价值股的投资,比较类似种粮食,强调春种秋收,比如周期股就要关注产品价格的变化,比如业绩稳定的高股息股票,就要关注估值水平和市场偏好,在价格低点买入周期股,或在全行业亏损时买入周期股,在极度低估时买入高股息股票,如果长期持有周期价值股,往往就是做过山车,赚不到什么钱。因此把周期价值投资者称为种粮派。
成长股投资,比较类似种树,需要的就是找到一个好树苗,然后耐心等着这颗树持续长大。如果采用种粮食的方法种树,持有一点点时间就把树砍了,那往往就会错过很大一部分的受益。因此投资成长股,关键是找到好树种,不能过早收货。这种就是巴菲特派~长期持有。因此,我们可以把成长股投资者称为种树派。这里细分下去有短期成长的(阶段性),中国大多做这种,“树长不到天上去”嘛。因为可以持有1个时代 真是太稀缺了。说来说去就那么两三个。
行业不增长了不是不能投资,要把它当周期股对待,研究清楚行业周期。你以成长的预期买入传统行业还幻想成长的收益率?显然失望透顶。
市场大都是正确的!因为机构都有配备专业的研究员。而我们散户只能不懂不做。靠时间积累能力圈。
那些前几年都高增长的,为什么说不增长就不增长,刹车这么灵?这里就涉及巴菲特 ㊃大“护城河”理论了。
①低成本。福耀玻璃
②客户转换成本。$腾讯控股(00700)$
③网络效应。$阿里巴巴-SW(09988)$
④无形资产。品牌,专利或法定许可。$贵州茅台(SH600519)$
简单点说就是人无我有,人有我成本低,你有 我卖的比你贵。@今日话题 @雪球达人秀
下篇讲周期股投资的关键有4+1点,种树派再细分价值成长型、价值低估型和价值重塑型。欢迎关注我的雪球实盘。
作者的比喻很形象,很容易的将原理解释清楚了。让人们很容易接受和理解。
现在的光伏,风电就是好的生意模式,前期投入一次,后面就等着阳光,风能变为钱。$吉电股份(SZ000875)$
福耀玻璃是跌不动,涨不起,开始横盘模式
砍树挖井(生意模式)、种粮种树(价投区分),新颖的形象比喻。
长江电为与贵州茅台谁好,为什么?
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沙发
最后,让我再用辩证法来解析一下护城河理论。首先,任何一家企业都存在一定的护城河,只是有宽窄深浅之分。其次,护城河的宽窄、深浅并不是一成不变的,是动态的,是发展的。无论多强大的护城河们最终都会被新对手攻破。强大的护城河可能会成为制约自己的枷锁。有强大护城河的企业,并不代表一定有投资价值。
$中国平安(SH601318)$ $招商银行(SH600036)$ $万科A(SZ000002)$