贵金属大底已现，黄金暗黑已过黎明将至

在美国实际利率下滑和美元走弱预期等因素的影响下，金价从2018年8月触底以来大幅上涨，创下6年来新高。

巴塞尔协议III 的执行将令黄金的交易属性由商品转至货币，这显然是黄金需求属性的质变。

从长周期来看，以美国为首的全球经济已过此轮经济周期的繁荣顶点，下行周期的开启以及以美联储为代表的全球央行货币政策边际宽松，将使黄金价格价格进入新一轮的上涨周期。

还记得上一个黄金周期吗？止步2000美元/盎司。还记得那些抢金的大妈吗？套在山顶近8年。目前向价值中枢运行。

《投资最重要的事》：我们也许永远都不知道我们将来会去哪里，但是我们最好搞清楚我们现在正在哪里。

周期的关键是什么？关键是我们要知道现在投资人的心理周期和估值水平周期的钟摆摆到了什么位置。

看图，三角形的位置是上个周期顶部，金价不到2000。高盛一直是黄金的大空头。一直吹黄金会破1000元到990，具体到什么位置年份久了我记不清了。我当时信了高盛，没办法，我自己没有能力判断黄金的底部，只能相信。但一直关注着大机构的观点。

空心圆是目前现在的位置。这个位置对不对？取决于2点。1是美国息。2是认可黄金的避险和金融属性自然产生的底部。如果我们等美国发令枪，我肯定我们晚了，赚不到大钱。目前只是放出宽松的预期，很多大资金已经提前赌一把了。再次说明，炒的是预期。

行情就是这样，提前参赌，大家认可跟风后赚大了，美国枪没响就看谁跑的快，一地鸡毛。

黄金龙头是$山东黄金(SH600547)$ 25号就是主力给我们的号角。胆子大的有汤喝。

金价上涨将使黄金采选资源型企业业绩大幅增长，从历史上看在金价上行阶段黄金板块超额收益明显。目前黄金板块估值仍处于历史中位偏下位置，金价进入上涨周期将使黄金股形成戴维斯双击。

但话说回来，黄金股从来没便宜过。现在市盈率都百来倍了，200多倍的也有。不像煤炭钢铁国家还共给侧，去产能。我目前重仓煤炭周期，反着来，在低PE时参与了。黄金没去产能啊！所以还是传统周期玩法。高PE进低PE出。像猪周期，等待业绩兑现。只要金价了，黄金股的PE就降下来了。

山金涨多了怕的话，可以关注 紫金矿业。 黄金储量第一，铜业很多，没山金纯。股价没涨多少。

我目前的看法是：看黄金价格。8年了主力情绪需要宣泄，先炒一波再说，没利好就横盘呗。纯属我个人主观臆测。

风险说了，就是美国不息。2季度要结束了，就是下个月的事了。严重关注消息面。

本人持有的是湖南黄金，不持有上述股票。不构成买卖建议，盈亏自负。注意大盘下跌风险。

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