又是“5穷6绝7翻身”？

#2018年中总结#
本来对今年的期望还是蛮高的，因为重仓股翻倍了。但这个月回撤严重。上半年只有10%的收益率。赚的不多

盈利最多的是$大唐新能源(01798)$ 占总仓位的一半。去年买的，成本价是0.8元。最高去过1.79元。每股净资产是1.87元。

没有兑现利润是认为这波困境反转的行情还没有走完。且在净资产以下。这点波动吓不了我。大唐新 本身是好公司，走进困境的原因是：风塔立好后被迫弃风限电！走出困境好像也和公司关系不大。国家出钱建设特高压解决了公司困境。

当时的投资逻辑是建好了好多特高压后股价却没什么反应，让长期跟踪的人轻易的抓住了。主要是有购汇限制，要不仓位还要重！！

亏损最多的是$保利置业集团(00119)$ 也就最近跌幅-12%，2个星期前还是盈利的。持有的原因是：公司董事总经理公开说过，今年上半年完成和 保利地产 的重组。很低估。PE4.8 PB0.42 股息率有4.2%

我是在破3100点时就看空的，本来有机会空更多仓位出来，但左看右看都舍不得卖。所以硬抗了。

低PE可能是未被发现的金子，但更应警惕的是，低PE往往是价值陷阱。而高PE很多是泡沫造成的，但也是让许多人错过大牛股的原因。所以，PE值或者其他指标都是辅助工具而已，投资最重要的还是要能看懂“未来的现金流”，而不为PE或其他指标所迷惑——这是我2018年投资的新感悟。（纪念$长安汽车(SZ000625)$）

另外有个感悟是：在低估的时候就买，能坚持到最后回升吗？还是等发现拐点指标再去买，这样效率更高呢？ 低估买，是必须做到人财物的匹配。如果是非常低估就买，什么时候涨不管，那么需要匹配极强的耐心，很长的资金期限还可以容忍长时间回报不佳。否则拿不到最后反转就卖了。同时对所买的要极其有把握，确定企业的价值不会随着时间递减。

右侧交易，通常底部涨起20%左右了。既然效率更高，就要忍受少赚一点。目前为止，一波行情没有少于30%幅度的。我的经验是底部起来不要怕，要追！

展望下半年，我觉得标题就说明我的观点了。但最好再跌跌，再磨一磨。。我还没满仓呢，等等我

大家不要怕。我等了3年的满仓机会，却要割肉？行情在绝望中产生。

目前市场处于悲观往恐慌蔓延阶段，已经到了熊市末期，市场底部特征更加明显。中短期内，一些高负债，高质押，经营现金流不好的企业，股价不可避免还会继续下跌，这些目前看仍然是非系统性风险。

目前我认为熊市末期，对于价值投资者，是非常难得的布局时期，选择好公司布局买入，短期可能有一点难受，长期绝对是正确的事。

我们一定要坚持做对的事！

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谢谢大家。谢谢在雪球上认识了大家！