泰和小貸食正國策轉主板無難度

泰和小貸食正國策轉主板無難度

內地經歷30 年高速發展，而揚州市則是當中增長最快的地區之一，過去5 年的 GDP 複合年增長率約為11.1%，為江蘇省經濟表現較佳的城市。今年5 月上市的$泰和小贷(08252)$ 執行董事兼總經理柏莉認為，地區經濟中高速增長背景，加上國策支持，有利行業發展前景。

泰和小貸是江蘇省金融辦公室批准的揚州市第一家農村小額貸款公司，於揚州市進行小額貸款業務，專注服務中小企業、小微企業及個體工商戶。不少人對小額貸款公司有誤解，認為是屬於高風險業務，公司董事會秘書許磊則解釋，現時公司不良貸款數字只有1.7%，相比起同類型小額貸款公司的5%至10%，和銀行的2% 左右水平，平均來說都是較優勝。「對於小微企業和三農群體，在風險識別方面的確比較困難，所以我們針對這些客戶訂定了獨特的風險管理體系，來降低業務風險。」他續指，公司透過一套嚴謹貸款發放流程，去處理每宗個案，當中包括面對面會面借貸申請人，每筆貸款也有嚴格的抵押、擔保手續。

自國務院發布《推進普惠金融發展規劃（2016 － 2020年）》以來，多位中央高官均敦促業界要積極推進金融扶貧，銀行企業也要下放信貸審批權，以減輕農戶借貸負擔。然而，單靠銀行或大型金融機構去落實普惠金融難度非常高，柏莉認為，人力成本是一大考慮因素，「所謂的普惠就是從最小的經營商戶，到最大的企業，都得到相應資金補充，而大型銀行最缺人員去做小微企業，它們的客戶經理相對來說較少，管理的資產也特別大，所以沒有基礎去做，像我們公司最少可以做到2萬元貸款，這叫銀行去做是沒有辦法的事情，人力成本太高，這塊怎麼呢？就交給我們去服務。」

業務方向獲得國策鼓勵，公司自然有更大信心去經營，今次上市集資額九成都用作擴大小額貸款業務貸款組合，面對龐大市場需求，柏莉對前景非常樂觀，「揚州市有30萬個小微客戶、而我們只做了當中400戶，空間非常大，下一步會更加注重在招募人才這一塊，重點增加客戶經理和風控經理等員工。」參考公司過去3年財務數據，不難發現盈利表現已符合港交所（388）主板上市要求，而且利潤表現穩定，很有可能申請轉往主板上市，對於未有申請主板上市，許磊指當初因兩地金融監管理解有差異，計算方式不同，所以2013年公司的財務數據沒有被採用，於是以2014年、2015年兩年財務數據申請創業板上市，後來才有2016年財務數據。

截稿前泰和小貸股價報1.7元，計及內資股及流通股份，市值為10.2億元，而公司淨資產約6.67億元，他日一旦成功轉主板，另加上主板殼價近7億元，估值至少達13.7億元，現價作長線投資有一定防守力。

許磊簡歷現職泰和小貸（8252）董事會秘書曾任匯銀家電（1280）內部審計總監、投資者關係經理普華永道中天會計師事務所（特殊普通合夥）高級審計員學歷復旦大學經濟學學士學位

柏莉簡歷現任泰和小貸（8252）執行董事兼總經理曾任柏泰集團製造、進出口及銷售服裝以及投資管理監事交通銀行股份有限公司（3328）揚州分行商業銀行業務客戶經理學歷揚州大學主修國際商務

撰文◎陳栢運 攝影◎陳浩樂