| 2017-04-25 | 都市日报
报章 | P28 | 富道 ‧投资 | 上市随意门 | By 古新
泰和小贷是江苏省金融办公室批准的扬州市第一家农村小额贷款公司，于扬州市进行小额贷款业务。根据Ipsos报告，按注册资本4.5亿元人民币计，于2015年，其为扬州市第二大持牌小额贷款公司，主要客户为扬州市或于当地落户的中小企业、小微企业及个体工商户组成，超过五成的贷款额为200万元人民币以上。内地常用一句话叫做「江浙沪包邮」，反映江浙沪一带小型个体商户集中。相信在热烈的经营氛围之下，中小型商户还会有经营及发展的需要，相信对公司业务，可以带来稳定的支援。
此外，泰和小贷为了吸引投资者，承诺派息比率不少于三成。回看其过去三年纯利，尽管2016年较2015年大减三成四，公司解释是因为中国人民银行基准利率下跌而导致息差收窄，但现今进入加息周期，相信有利提高息差，对公司盈利会有正面影响。
但泰和小贷也并非十全十美。细看其资产负债表，若不计其应收贷款，公司资产总额和负债总额几乎相若，换句话说，假设公司收不回借出的贷款，将会有陷入资不抵债的风险。自2013年起，其获江苏省金融办公室评为「A」级，及其后自2015年起评为「AA」级，这虽一定程度上可证明其小额贷款业务质素，但亦无法保证不会发生严重违约风险。
此外，泰和小贷一反常态采用全公开发售的方式上市，在创业板实属少见。虽然噱头十足，但亦因此分散货源，恐怕上市股价难见惊喜。
泰和小贷招股日期截至本月27日，市帐率约1.1倍。中国银河国际为其独家保荐人。
