ETF基金
如何进行大类资产配置
Winter
为什么是ETF基金
指数基金的三大亮点
1. 指数基金风险小，稳定性好。
1）指数涵盖多只标的成份股，分散“个股”风险
2）受黑天鹅影响小，避免本金永久损失的风险
3）自动优胜劣汰，避免选股难题
4）策略稳定，减少对基金经理的依赖
2. 指数基金能长期上涨
股神巴菲特指出，买指数基金就是买国运。只要相信国家能继续发展，指数基金就能长期上涨，
就能够分享国家经济增长的收益
3. 指数基金成本低廉
采取持有策略，管理费用远远低于主动管理的基金；而且由于复利效应，在一个较长的时期里累
积的结果将对基金收益产生巨大影响
什么是大类资产配置？
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根据投资需求，将资金在不同大类的资产类别（债券、股票、大宗商品
或现金）之间进行分配，通俗的理解是鸡蛋不放在一个盒子里，东边不
亮西边亮
•
对于股票ETF投资而言，A股、美股、港股可以互为补充，风险分散，对
冲风险
•
黄金等商品类ETF和债券类ETF资产，与股票类ETF相关性较低，可以用
于避险
大类资产的相关性
主流大类资产配置方法
借鉴全球主流的大类资产配置方法，选择市场中“国内宽基指数+行业指数+境外权益+商品+债券”
等品种构建大类资产配置组合
多元资产配置示例
n 境内行业：13.3% 创新药
n 境外权益：20% 纳斯达克100
n 债券：30% 中债7-10年国开债
n 商品：10% 黄金
核心＋卫星的配置策略
1.如何用ETF打造“核心-卫星”组合？
配置60%-80%的ETF作为“核心”，根据您想要达到的投资收益和风险承受能力，将这部分“核心”资产分配到相关性较小的几只ETF中（比如宽基类股票ETF、债券ETF、黄金类ETF之间的相关性不高，适当分配资产到宽基类股票ETF、债券ETF、黄金类ETF）
再将剩余的20%-40%配置到弹性较高的行业ETF或主题ETF，做些波段操作。在获得市场长期平均收益的同时，又能通过构造的“卫星”资产，增强投资收益
2. 核心资产-防守
以宽基ETF、债券ETF、黄金类ETF构成“核心”，宽基ETF：长期持有享受大盘蓝筹企业的稳健增长或中小盘的长期成长收益
3. 卫星资产-进攻
选取行业/主题ETF构成一到多颗“卫星”，捕捉
周期性、行业性超额收益机会“长期卫星”：长期配置（具有长期成长逻辑的赛道）“短期卫星”：短期风口，随时更换（通常是短期内的热点板块）
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